سرمایه‌گذاری مومنتوم

مومنتوم

نرخ بازگشایی به نخستین نرخ ثبت شده در بازارها در معاملات روز جاری گفته می شود که امروز، این نرخ برای مومنتوم برابر با 0 بوده است.

بالاترین قیمتی که در بازار امروز برای مومنتوم به ثبت رسید چقدر بوده است؟

پایین‌ترین قیمتی که در بازار امروز برای مومنتوم به ثبت رسید چقدر بوده است؟

قیمت مومنتوم نسبت به هفته گذشته چقدر تغییر کرده است؟

هر مومنتوم در روزهای مشابه هفته گذشته یعنی در تاریخ - با رقم - دلار داد و ستد شده بود که مقایسه قیمت روز جاری با آن، بیانگر 0 درصدی یا 0 دلار مومنتوم نسبت به هفته گذشته می باشد.

قیمت مومنتوم نسبت به ماه گذشته چقدر تغییر کرده است؟

هر مومنتوم در روزهای مشابه ماه گذشته یعنی در تاریخ - با رقم - دلار داد و ستد شده بود که مقایسه قیمت روز جاری با آن، بیانگر 0 درصدی یا 0 دلار مومنتوم نسبت به ماه گذشته می باشد

قیمت مومنتوم نسبت به 3 ماه گذشته چقدر تغییر کرده است؟

هر مومنتوم در روزهای مشابه سه ماه گذشته یعنی در تاریخ - با رقم - دلار داد و ستد شده بود که مقایسه قیمت روز جاری با آن، بیانگر 0 درصدی یا 0 دلار مومنتوم نسبت به سه ماه گذشته می باشد.

قیمت مومنتوم نسبت به 6 ماه گذشته چقدر تغییر کرده است؟

هر مومنتوم در روزهای مشابه شش ماه گذشته یعنی در تاریخ - با رقم - دلار داد و ستد شده بود که مقایسه قیمت روز جاری با آن، بیانگر 0 درصدی یا 0 دلار مومنتوم نسبت به شش ماه گذشته می باشد

قیمت مومنتوم نسبت به سال گذشته چقدر تغییر کرده است؟

هر مومنتوم در روزهای مشابه سال گذشته یعنی در تاریخ چهارشنبه 14 مهر 1400 با رقم 0.001467 دلار داد و ستد شده بود که مقایسه قیمت روز جاری با آن، بیانگر کاهش 14.43 درصدی یا 0.000212 دلار مومنتوم نسبت به سال گذشته می باشد

بالاترین قیمت مومنتوم تاکنون چقدر و در چه تاریخی بوده است؟

سقف قیمت به ثبت رسیده برای مومنتوم برابر است با 0.01068 دلار که در تاریخ یکشنبه 30 شهریور 1399 رقم خورده است.

سود روزانه سرمایه‌گذاری در مومنتوم چقدر برآورد می‌شود؟

در صورتی که دیروز بخشی از سرمایه خود را به مومنتوم تبدیل کرده بودید این اقدام موجب کاهش سرمایه شما به میزان 2.029664 درصد می گردید.

سود یک ماهه خرید مومنتوم چقدر بوده است؟

در صورتی که یک ماه پیش یعنی در تاریخ - بخشی از سرمایه خود را به مومنتوم تبدیل کرده بودید این اقدام موجب سرمایه شما به میزان 0 درصد می گردید.

سود سه ماهه سرمایه گذاری در مومنتوم چقدر برآورد می شود؟

در صورتی که سه ماه پیش یعنی در تاریخ - بخشی از سرمایه خود را به مومنتوم، تبدیل کرده بودید این اقدام موجب سرمایه شما به میزان 0 درصد می گردید.

سود شش ماهه سرمایه گذاری در مومنتوم چقدر برآورد می شود؟

در صورتی که شش ماه پیش یعنی در تاریخ - بخشی از سرمایه خود را به مومنتوم تبدیل کرده بودید این اقدام موجب سرمایه شما به میزان 0 درصد می گردید.

سود سالانه سرمایه گذاری در مومنتوم چقدر بوده است؟

در صورتی که یک سال پیش یعنی در تاریخ چهارشنبه 14 مهر 1400 بخشی از سرمایه خود را به مومنتوم، تبدیل کرده بودید این اقدام موجب کاهش سرمایه شما به میزان 14.43 درصد می گردید.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به طلا سودمندتر بوده یا خیر؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت طلا ، افزایش 9.62 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به سکه سودمندتر بوده یا خیر؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت سکه ، افزایش 9.98 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به دلار سودمندتر بوده یا خیر؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت دلار ، افزایش 9.43 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به بیت‌کوین سودمندتر بوده؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت بیت کوین ، افزایش 5.92 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

توضیح: بیت‌کوین یک ارز دیجیتال است که می توانید قیمت، نمودار، آرشیو و سایر داده‌ها و اطلاعات آن را از پروفایل بیت‌کوین مشاهده نمایید.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به اتریوم سودمندتر بوده یا خیر؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت اتریوم ، کاهش 14.69 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

توضیح: اتریوم یک ارز دیجیتال است که می توانید قیمت، نمودار، آرشیو و سایر داده‌ها و اطلاعات آن را از پروفایل اتریوم مشاهده نمایید.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به شیبا سودمندتر بوده یا خیر؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت شیبا ، 0 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

توضیح: شیبا یک ارز دیجیتال است که می توانید قیمت، نمودار، آرشیو و سایر داده‌ها و اطلاعات آن را از پروفایل شیبا مشاهده نمایید.

آیا در یک ماهه اخیر، سرمایه‌گذاری در مومنتوم نسبت به سولانا سودمندتر بوده است؟

خیر ، چرا که در بازه زمانی یک ماهه، قیمت سولانا ، افزایش 8.53 درصدی را تجربه کرده در حالیکه قیمت مومنتوم ، 0 درصد داشته است.

توضیح: سولانا یک ارز دیجیتال است که می توانید قیمت، نمودار، آرشیو و سایر داده‌ها و اطلاعات آن را از پروفایل سولانا مشاهده نمایید.

ارزیابی سودمندی استراتژی‌‌های مومنتوم و معکوس صنعت در بازار سرمایۀ ایران

1 دانشیار، گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.

2 مربی، گروه مالی و بانکداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران.

3 کارشناس ارشد، گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.

چکیده

یکی از روش‌های تحلیل بازار، استفاده از رویکرد استراتژی‌های مومنتوم و معکوس است؛ ازجمله استراتژی‌های مومنتوم و معکوس صنعت که سعی می‌کند با استفاده از اطلاعات گذشته، عملکرد آتی را در رابطه با بازده سرمایه‌گذاری در صنعت‌های مختلف بورس اوراق بهادار پیش‌بینی و بازده بیشتر ایجاد کند؛ بنابراین مومنتوم صنعت ادعا می‌کند صنایعی که در گذشتۀ نزدیک عملکرد و بازده خوب یا بدی داشته‌اند در آینده نیز این بازده را ارائه خواهند کرد. برای بررسی سودمندی استراتژی‌های ذکرشده، جامعۀ آماری پژوهش شامل 37 صنعت در بازۀ زمانی 1386 تا 1396 در مقاطع ماهانه بوده که در 60 استراتژی در بازه‌‌های زمانی مختلف، تشکیل و نگهداری سبدها، آزمون برابری میانگین‌های سبدها و آزمون همسانی واریانس انجام شده است. نتایج حاکی از آن است که هرکدام از این رویکردها در دورۀ زمانی مشخصی، برتر است. در قالب دوره‌های کوتاه‌تر، به‌ویژه پنج دورۀ تشکیل و نگهداری یک‌ماهه و سه‌ماهه، تشکیل نه‌ماهه و نگهداری شش‌ماهه، تشکیل 12‌ماهه و نگهداری یک‌ماهه و سه‌ماهه، مومنتوم صنعت سودمندی معناداری نسبت به معکوس صنعت داشته است؛ اما در مواردی که دورۀ نگهداری طولانی‌تر ( بیش از یک سال) می‌شود، استراتژی معکوس بازده بیشتری نسبت به استراتژی مومنتوم داشته است.

کلیدواژه‌ها

• استراتژی مومنتوم صنعت
• استراتژی معکوس صنعت
• مدیریت سبد
• مالی رفتاری

20.1001.1.23831170.1400.9.1.5.7

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Evaluation of the Profitability of Momentum and Reversal Strategies of Industry in the Capital Market of Iran

نویسندگان [English]

• Mohammad Esmaiel Fadaie Nejad 1
• Reza Farahani 2
• Mohammad Mhoseynabadi 3

1 Associate Professor, Department of Financial Management and Accounting, Faulty of Management and Accounting, Shahid Beheshti university, Tehran, Iran.

2 Instructor, Department of Financial and Banking group, Faculty of Management and Accounting, Allame Tabatabayee University, Tehran, Iran.

3 Master of Financial Management, Department of Management and Accounting, Faulty of Management and Accounting, Shahid Beheshti university, Tehran, Iran.

چکیده [English]

Abstract:
Momentum and reverse strategies are two influential methods of market analysis that aim to predict future performance in different industries and to generate excess returns, applying historical information. The industry momentum claims the industries experiencing good (bad) performance in the past will provide this return in the future as well. We intend to examine the usefulness of the mentioned strategies. Moskowitz and Grinblatt (1999) focused on 20 industries and labeled three industries with the highest return as winning industries and three industries with the lowest return as losing industries. Also, Grobys and Kolari (2019) selected twentieth highest and lowest return as winning and losing industries. In this study, the statistical population includes all industries in the Tehran Security Exchange, during the years 2007 to 2017. Based on this research, a diverse set of portfolios of different industries has been examined separately for winners and losers at different times, in which the winning industries are the five industries with the highest return and the losing industries are the five industries with the lowest return. After سرمایه‌گذاری مومنتوم سرمایه‌گذاری مومنتوم calculating the returns of the winning and losing industries every month in 37 industries, quarterly, six-month, twelve-month, and twenty-four-month cumulative returns have been calculated as a sample and used to perform the tests. The general hypothesis of the research is that the return of the previous winner portfolios formed in the Fi period and holding in the Hj period is equal to the return of the previous loser portfolios formed in the Fi period and holding in the Hi period. The method of testing the hypothesis of this research is the test of comparing the means of two societies for two momentary and reverse industry strategies. To compare the returns of strategies, t-test and Leven variance homogeneity test were used, and to test the hypotheses, SPSS software was used. Comparison of 30 different scenarios of portfolio returns in different formation and holding periods indicates that out of 30 cases, in 22 cases the industry momentum strategy is superior, which has happened often in shorter periods. For example, during the one-month formation and holding period (F1, H1) of the portfolio, the momentum strategy at the 95% confidence level is more profitable than the reverse strategy. In addition, in 8 cases, the reverse momentum of the industry has been more useful, most of which occurred in the holding periods of one year or more. Comparisons show that, with increasing the period of portfolio formation, the returns of these two strategies are balanced and gradually in the holding periods of one year and more, the superiority of the reverse momentum strategy is evident. In total, in 8 cases, the difference in the profitability of the two strategies is significant, and in 5 cases are related to the momentum strategy, consisted of periods (F1, H1), (F1, H3), (F9, H6), (F12, H1), (F12, H3) and in other periods including (F3, H24), (F9, H24) and (F12, H24) reverse strategy had a significant advantage. The statistical sample of this study consists of 37 industries in the period from 2007 to 2017 in monthly periods, applying 60 strategies in terms of Formation and Hold of portfolios in diverse periods. To investigate the profitability of such strategies, the equality of means hypotheses and the homogeneity of variance test were examined. The results indicate that each of these approaches is superior over a certain period. In some shorter periods, the momentum of the industry has excess returns than the reverse industry; however, when the Hold period is longer than one year, the reverse strategy tends to be more profitable than the momentum strategy. In similar studies, Moskowitz and Grinblatt (1999) showed that in shorter periods, only the momentum profitability of the industry is higher. Grobys and Kolari (2019) also concluded that industry portfolios that had more returns in forming periods significantly had higher returns in the forming periods than portfolios that performed poorly in the period. The main finding of Huberg and Philips ‌ (2018) also indicates the momentum profitability of the industry. The results of the present study also reveal that in most of the shorter periods, the industry momentum has been more profitable than the industry reverse momentum, which is consistent with the results of the above researches, although this advantage is not statistically significant in all cases.
Keywords: Industry momentum strategy, Industry سرمایه‌گذاری مومنتوم reveres strategy, Portfolio management, Behavioral finance.

Introduction:
There are two important and practical strategies among individual and institutional investors, analysts and, market participants, the momentum strategy of industry and the reverse of industry. Generally, according to the momentum strategy, the positive or negative of past returns will continue for a period of the future. According to the reverse strategy, Investors are likely to make mistakes since recent price trends are reversing. In these strategies, future performance is tried to create more return by using the past, predicted performance. These strategies are opposed to the market efficiency hypothesis, as the return on stock at different times has a special behavior and investors can get more returns than market returns without bearing more risk and only by using the right investment strategy.

Material & Methods:
In this survey, the statistical population includes all industries in the Iranian capital market during the years 2007 to 2017. Based on the available data, a diverse portfolio of different industries of winners and losers in different times has been examined. The winner industries are the five industries that have the highest returns and the loser industries are the five industries with the lowest returns, in which the weighted average of the companies in each industry is taken into account in terms of cash inflows. The portfolio returns of past winners formed in period (F) and held in period (H) is equal to the portfolio returns of past losers formed in period F and held in period H. Of course, this hypothesis, due to the different periods F and H, includes more sub-hypotheses, each of which will be tested in this survey.

Finding:
Based on the comparison and test of the average returns of momentum and reverse strategies in different periods of Form and Hold, the results obtained are given in the table below. In a comparison of each scenario, the superior strategy is identified, and in cases where the average return of the strategy is significantly different at the level of 95% and 99% confidence interval, is marked with(*) and(**).

Summary of strategy scenarios based on average return of portfolios

بررسی سود آوری استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران

برخی از خدمات از جمله دانلود متن مقالات تنها به مشترکان مگیران ارایه می‌گردد. شما می‌توانید به یکی از روش‌های زیر مشترک شوید:

به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی نامحدود همه کاربران به متن مطالب تهیه نمایند!

• دسترسی به متن مقالات این پایگاه در قالب ارایه خدمات کتابخانه دیجیتال و با دریافت حق عضویت صورت می‌گیرد و مگیران بهایی برای هر مقاله تعیین نکرده و وجهی بابت آن دریافت نمی‌کند.
• حق عضویت دریافتی صرف حمایت از نشریات عضو و نگهداری، تکمیل و توسعه مگیران می‌شود.
• پرداخت حق اشتراک و دانلود مقالات اجازه بازنشر آن در سایر رسانه‌های چاپی و دیجیتال را به کاربر نمی‌دهد.

نشریه مطالعات کمی در مدیریت

Journal of Quantitative Studies in Management

تمامی خدمات پایگاه magiran.com ،حسب مورد دارای مجوزهای لازم از مراجع مربوطه می‌باشند و فعالیت‌های این سایت تابع قوانین و مقررات جمهوری اسلامی ایران است

همه حقوق مادی و معنوی متعلق به «بانک اطلاعات نشریات کشور» است.
اطلاعات مندرج در این پایگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعایت شرایط اعلام شده است. نسخه‌برداری و بازنشر اطلاعات به هر روش، در هر نوع رسانه و با هر هدفی ممنوع و پیگرد قانونی دارد.

استراتژی معاملاتی مومنتوم (Momentum) چیست؟

استراتژی معاملاتی مومنتوم روشی است که در آن از قدرت حرکات قیمت به عنوان پایه ای برای ایجاد موقعیت های مشخص استفاده می کند. در ادامه به معرفی این استراتژی معاملاتی می پردازیم و اینکه چگونه کار می کند و همین طور به بررسی چهار اندیکاتور محبوب مبتنی بر مومنتوم که می توانید برای شروع کار استفاده کنید، میپردازیم.

استراتژی معاملاتی مومنتوم چیست؟

استراتژی معاملاتی مومنتوم اقدامی برای خرید و فروش دارایی ها با توجه به قدرت اخیر روند قیمت ها می باشد. بر اساس این عقیده است که اگر نیرویی کافی در پشت یک حرکت قیمت وجود داشته باشد، حرکت خود را در همان جهت ادامه خواهد داد. وقتی که یک دارایی به قیمت بالایی برسد، معمولا توجه بسیاری از سرمایه گذاران و معامله گران را به خود جلب خواهد کرد. این امر نرخ بازار را نیز بالا می برد و تا زمانی که تعداد زیادی از فروشندگان وارد بازار شوند ادامه می یابد.

برای مثال، زمانی که یک رویداد پیش بینی نشده باعث می شود تا آن ها در مورد قیمت دارایی تجدید نظر کنند و یا زمانی که فروشندگان کافی در بازار وجود دارند و یک تغییر جهت مومنتوم باعث کاهش قیمت دارایی می شود.

معامله گرانی که از استراتژی معاملاتی مومنتوم استفاده می کنند به دنبال این خواهند بود که روند در یک جهت مشخص چقدر قوی است، سپس موقعیتی را برای استفاده از تغییر قیمت پیش بینی شده ایجاد می کنند و با شروع از دست رفتن قدرت روند، آن موقعیت را می بندند. یک تریدر مومنتوم نیازی به تلاش برای یافتن قسمت بالا و پایین یک روند ندارد، بلکه در عوض بر بدنه ی اصلی حرکت قیمت تمرکز دارد.

تاثیر استراتژی معاملاتی مومنتوم بر امور مالی بر اساس فاکتورهای اصلی زیر است که در ادامه به شرح هر یک سرمایه‌گذاری مومنتوم می پردازیم:

• حجم معاملاتی (Volume)
• نوسان پذیری (Volatility)
• دوره ی زمانی (Time frame)

حجم (Volume) در استراتژی معاملاتی مومنتوم

حجم مقدار دارایی خاص است که در یک بازه ی زمانی معامله می شود. حجم، تعداد معاملات نیست بلکه تعداد دارایی های مورد معامله است. بنابراین اگر پنج خریدار هر کدام یک دارایی را خریداری کنند ، به همان اندازه به نظر می رسد که یک خریدار پنج دارایی را خریداری کند.

حجم، برای تریدرهایی که از استراتژی معاملاتی مومنتوم استفاده می کنند بسیار حیاتی است. اگر یک بازار تعداد خریداران و فروشندگان بالایی داشته باشد، به عنوان یک بازار نقدینگی شناخته می شود زیرا تبادل یک دارایی با پول نقد بسیار آسان است. در حالی که اگر یک بازار تعداد خریداران و فروشندگان کمی داشته باشد آن را غیرنقدینه قلمداد می کنند.

نوسان پذیری (سرمایه‌گذاری مومنتوم Volitility) در استراتژی معاملاتی مومنتوم

نوسان پذیری به عنوان نان و کره ی تریدرهایی محسوب می شود که از استراتژی معاملاتی مومنتوم استفاده می کنند. نوسان پذیری میزان تغییر در قیمت دارایی را نشان می دهد. اگر یک بازار بسیار بی ثبات باشد، به معنای نوسان در قیمت های بزرگ است. در حالی که بازارهای با نوسانات پایین نسبتاً پایدار هستند.

تریدرهای مومنتوم بازارهای بی ثبات را جستجو می کنند. تا از افزایش کوتاه مدت و سقوط در ارزش دارایی خود استفاده کنند. از آنجا که استراتژی معاملاتی مومنتوم تلاش می کند تا از طریق نوسان پذیری سرمایه جمع کند لذا مهم است که یک استراتژی مناسب برای مدیریت ریسک در نظر گرفته شود تا بتوانید معاملات خود را از حرکت های نامطلوب در بازار محافظت کنید.

دوره زمانی (time frame) در استراتژی معاملاتی مومنتوم

استراتژی معاملاتی مومنتوم معمولا روی حرکات کوتاه مدت بازار متمرکز است. اما مدت معاملات می تواند بستگی به این داشته باشد که این روند در چه مدت قدرت خود را حفظ می کند. این امر می تواند مناسب تریدرهایی باشد که از سبک های بلند مدت مانند position trading استفاده می کنند. و همچنین این موضوع برای کسانی که از سبک های کوتاه مدت نیز بهره می برند صادق است.

چگونه معاملات مبتنی بر مومنتوم را آغاز کنیم؟

1. دارایی مورد نظر خود را مشخص کنید
2. یک استراتژی معاملاتی مومنتوم بر اساس اندیکاتورهای تکنیکال و تجزیه و تحلیل های خود ابداع کنید
3. در یک حساب نمایشی و محیط بدون ریسک معاملات خود را تمرین کنید
4. معاملات خود را در بازارهای زنده و با رعایت موارد امنیتی پیش ببرید

از طرف دیگر می توانید با طیف وسیعی از دوره های آموزش بورس که شرکت مهد سرمایه مجری آن می باشد شرکت کرده و با بسیاری از قواعد و اصول سرمایه گذاری مبتنی بر استراتژی معاملاتی مومنتوم آشنا شوید. لذا شرکت مهد سرمایه همواره سعی دارد تا ریزترین و عمقی ترین مسائل را در آموزش های خود لحاظ کند تا دانشجویان عزیز پس از پایان دوره با کوله باری از اطلاعات به دنیای سرمایه گذاری در بورس قدم بگذارند و با تلاش های بی وقفه ی خود به موفقیت های ارزشمندی دست پیدا کنند.

اندیکاتورهای محبوب مبتنی بر استراتژی معاملاتی مومنتوم

تریدرهای مومنتوم لزوماً نگران اصول بنیادی دارایی، مانند چشم انداز رشد بلند مدت و شرایط اقتصادی پیرامون آن نیستند. آنچه که تریدرهای مومنتوم به آن اهمیت می دهند همان حرکت قیمت می باشد. به همین دلیل است که اکثر تریدرهای مومنتوم به تجزیه و تحلیل تکنیکال و اندیکاتورها تکیه دارند تا زمان ورود و خروج در معاملات را تعیین کنند. لذا در زیر به معرفی محبوب ترین اندیکاتورهای مومنتوم می پردازیم:

استراتژی‌های معامله بر اساس مومنتوم

استراتژی معامله بر اساس مومنتوم یک الگوی معاملاتی کوتاه‌مدت محبوب است. این استراتژی شامل شناسایی تغییر در قیمت دارایی و سپس معامله کردن در جهت تغییر قیمت است. با این انتظار که قیمت همچنان در آن جهت حرکت می‌کند.

در این پست درباره معامله بر اساس مومنتوم صحبت خواهیم کرد.

• معامله بر اساس مومنتوم چیست؟
• مزایای استفاده از مومنتوم
• معامله بر اساس مومنتوم چگونه کار می‌کند؟
• انواع مومنتوم و عوامل موثر بر آن
• نحوه تشخیص مومنتوم
• استراتژی‌های ساده بر اساس مومنتوم
• ریسک‌های معامله بر اساس مومنتوم

معامله بر اساس مومنتوم چیست؟

در فیزیک، واژه مومنتوم برای تعریف مقدار و جهت حرکت یک جسم استفاده می شود. به طور مشابه در بازارهای مالی، مومنتوم، جهت و سرعت تغییر قیمت دارایی در بازار است.

معامله بر اساس مومنتوم استراتژی است که در آن شما دارایی‌هایی را که قیمت آنها رو به افزایش است خریداری می‌کنید و زمانی که به نظر می‌رسد قیمت به اوج خود رسیده آن‌ها را می‌فروشید. ایده اصلی پشت این استراتژی این است که اگر نیروی کافی پشت حرکت قیمت وجود داشته باشد، قیمت همچنان در آن جهت حرکت می‌کند.

قاعده اساسی در معاملات بر اساس مومنتوم این است که “بالا بخرید و بالاتر بفروشید”.

ریچارد درایهاوس، سرمایه گذار مشهور، به عنوان پدر سرمایه‌گذاری مومنتوم شناخته می‌شود و تکنیک‌های سرمایه‌گذاری وی به اصول اولیه معامله بر اساس مومنتوم تبدیل شده است.

درایهاوس به فروش سهام بازنده و نگهداری سهام برنده معتقد بود، در حالی که پول فروش سهم‌های ضررده را در سهام دیگری سرمایه‌گذاری می‌کرد که شروع به حرکت کرده بودند.

مزایای استفاده از مومنتوم

معامله بر اساس مومنتوم کمی با اصل سرمایه گذاری ارزشی معمول یعنی “پایین بخر و بالا بفروش” متفاوت است. اما در طول سال‌ها این استراتژی جز استراتژی‌های سودآور بوده است.

یکی از مزیت‌های معاملات مومنتوم این است که شما سهمی را خریداری می‌کنید که در حال افزایش قیمت است و نیازی نیست صبر کنید تا یک روز به ارزش ذاتی برسند و سرمایه‌گذاری شما در نهایت سودآور شود.

یکی دیگر از مزایای استفاده از مومنتوم این است که امکان سود بالا در یک دوره کوتاه وجود دارد. چرا که شما از نوسانات بازار به نفع خود استفاده می‌کنید. معاملات مومنتوم در نهایت به دنبال شکار حرکت‌های بازار برای حداکثر کردن سود سرمایه‌گذاری شما می‌باشد.

معامله بر اساس مومنتوم چگونه کار می‌کند؟

استراتژی‌های مومنتوم سعی می‌کند در حرکت کوتاه‌مدت قیمت فرصت‌هایی را پیدا کند. فرض بر این است که وقتی قیمت دارایی افزایش می‌یابد، بدون وجود عوامل دیگر به افزایش خود ادامه می‌دهد.

معامله بر اساس مومنتوم را به عنوان حرکت یک ماشین در نظر بگیرید. با شروع حرکت سرعت ماشین کند است و اینجا زمانی است که شما باید افزایش قیمت سهام را تشخیص دهید. با شتاب گرفتن ماشین، سرعت افزایش می‌یابد.

اگر حرکت سهام را شناسایی کرده و آن را خریداری کرده باشید، سرمایه گذاری شما شروع به رشد می‌کند. با مشاهده چراغ قرمز، سرعت خودرو کاهش می‌یابد. این زمانی است که با مشاهده کاهش سرعت در افزایش قیمت، از سهم خارج می‌شوید.

انواع مومنتوم و عوامل موثر بر آن

دو نوع معامله بر اساس مومنتوم وجود دارد. مومنتوم سری زمانی و مومنتوم بین دارایی‌ها.

مومنتوم سری زمانی (Time-series momentum)، عملکرد یک دارایی در مقایسه با گذشته خود دارایی است. در این نوع مومنتوم درصد معینی به عنوان آستانه سود مشخص می‌شود و دارایی‌هایی که بالاتر از آن قرار دارند خریداری می‌شوند. مثلا سهم‌هایی که بیشتر از ۵ درصد در هفته اخیر سود داشته‌اند را می‌خریم.

مومنتوم بین دارایی‌ها (Cross-sectional momentum)، عملکرد یک دارایی در مقایسه با سایر دارایی‌ها را بررسی می‌کند. به این صورت که سهم‌هایی که سود بیشتری در بازه اخیر داشته‌اند را می‌خریم.

عوامل موثر بر مومنتوم

تغییرات کوتاه مدت قیمت دارایی تحت تاثیر عوامل متعددی قرار دارد. برخی از این عوامل به شرح زیر است.

عوامل بنیادی: اگر شرکتی اطلاعیه بنیادی خوب یا بدی را منتشر کند، احتمالا قیمت سهام آن شرکت طی چند روز آینده در جهت خاصی حرکت می‌کند.

رویدادهای خبری: حرکت یک دارایی تحت تأثیر برخی رویدادهای خبری سیاسی و اقتصادی نیز قرار می‌گیرد.

نوسانات بازار: نوسانات بازار خود عامل مهمی در نوسانات بیشتر بازار است که باید در معامله با استفاده از مومنتوم مورد توجه قرار گیرد.

اثرات رفتاری مانند حرکت رمه‌ای: خطاهای رفتاری معامله‌گران مانند پیروی از اکثریت، ترس از دست دادن و غیره عامل دیگری است که بر شتاب حرکت قیمت تاثیر می‌گذارد.

نحوه تشخیص مومنتوم

تشخیص یک فرصت معامله با مومنتوم برای اینکه بتوانید نقطه ورود خود را زمان بندی کنید، بسیار مهم است. برای تشخیص حرکت، می توانید از اندیکاتورهای تکنیکال یا تحلیل آماری استفاده کنید.

۱. اندیکاتورهای تکنیکال: اندیکاتورهای مختلف برای تشخیص حرکت عبارتند از:

اندیکاتور مومنتوم: یک اندیکاتور نوسانی است که برای تایید جهت حرکت قیمت دارایی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

RSI : یک اندیکاتور معروف برای تشخیص خرید یا فروش بیش از حد دارایی است.

میانگین متحرک: شاخص‌هایی برای تشخیص روندهای نوظهور در قیمت دارایی‌ها هستند.

اندیکاتور شکست: از این شاخص ها می توان به طور صریح برای تشخیص شکست در قیمت یا حجم استفاده کرد.

۲. تحلیل آماری: شما می‌توانید از ابزارهای تحلیل آماری مانند رگرسیون برای تشخیص جهت حرکت استفاده کنید.

استراتژی‌های ساده بر اساس مومنتوم

معروف‌ترین استراتژی مومنتوم که اکثر معامله‌گران می‌شناسند و همچنان کارایی خوبی دارد تقاطع میانگین متحرک‌ها است.

تقاطع میانگین متحرک: در این استراتژی وقتی میانگین متحرک کوتاه‌مدت (مثلا ۵ روزه) میانگین متحرک بلند‌مدت (مثلا ۲۰ روزه) را از پایین قطع می‌کند اقدام به خرید و وقتی از بالا قطع می‌کند اقدام به فروش می‌کنیم.

استراتژی ساده دیگری بر اساس مومنتوم استفاده از RSI است.

به این ترتیب که وقتی RSI بالای یک حد می‌رسد (مثلا ۵۰) اقدام به خرید و وقتی زیر یک حد (مثلا۸۰) قرار می‌گیرد اقدام به فروش می‌کنیم.

نکته: با اینکه ابتدای مبحث، گفته شده که مومنتوم یک استراتژی کوتاه‌مدت است از آن در استراتژی‌های بلندمدت نیز استفاده می‌شود. به این صورت که ابتدا دوره‌های صعود و نزول را با تست روی داده‌های گذشته پیدا می‌کنیم.

مثلا با تست همه سهم‌ها روی دیتای یکسال گذشته بررسی می‌کنیم که مثلا اکثر سهم‌هایی که در ۶ ماه اول بازده بالایی داشته‌اند در ۶ ماه بعدی نیز بازده بالایی کسب کرده‌اند. سپس سهم‌هایی که در ۶ ماه گذشته عملکرد خوبی داشته را برای دوره ۶ ماهه بعدی خریداری می‌کنیم.

ریسک‌های معامله بر اساس مومنتوم

مثل همه استراتژی‌های معاملاتی، استراتژی مومنتوم نیز بدون ریسک نیست. برخی از عوامل ریسک که باید مراقب آنها باشید در زیر ذکر شده است.

زمان ورود و خروج: در استراتژی مومنتوم زمان ورود و خروج بسیار مهم است. اگر دیر وارد شوید ممکن است با ضرر همراه باشد و اگر زود خارج شوید فرصت‌های بالقوه را ممکن است از دست بدهید.

تغییر روند: با توجه به اینکه مومنتوم بر اساس فرض ادامه حرکت ساخته شده است این ریسک وجود دارد که جهت حرکت پس از خرید تغییر کند و پیش‌بینی محقق نشود.