تلاطمی در قیمت بورس


مقاله نشریه
مدلسازی تلاطم بازده نقدی در بورس سهام تهران با استفاده از داده های پانل و مدل GARCH

چکیده:
مدلسازی تلاطم بازده در بازارهای سهام، از منظر پژوهشگران دانشگاهی و نیز کارپردازان علم مالی، به لحاظ موارد استفاده آن در پیش بینی بازده سهام، موضوع با اهمیتی به نظر می تلاطمی در قیمت بورس رسد. در این پژوهش با استفاده ی همزمان از مدل GARCH با توجه به ویژگی واریانس ناهمسانی، در کنار استفاده از مزایای داده های پانل از جمله درجات آزادی بالاتر، انعطاف پذیری بیشتر و کنترل آثار متغیرهای حذف شده یا مشاهده نشده و در نتیجه افزایش دقت تخمین، در پانل هایی متشکل از شاخص های چندین گروه صنعت به صورت نمونه و سری های زمانی مربوط به قیمت سهام شرکت های داخل این گروه های صنعت در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی تیر ماه 1384 تا آبان ماه 1387، با استفاده از روش-شناسی کل به جزء هندری به دنبال بررسی تشابه ها و تفاوت های ساختار تلاطم بازده سهم های درون صنایع یکسان و نیز ساختار تلاطم بازده سهم های صنایع غیریکسان هستیم. نتایج نشان می دهد، نمی توان ساختار تلاطمی مشابهی را برای سهم های موجود در یک گروه صنعت یا در سطحی بالاتر برای گروه های صنعت نمونه انتخاب شده از بورس سهام تهران، چه از لحاظ میانگین بازده سهام و چه از لحاظ یکسانی ساختار تلاطم بازده یا یکسانی میانگین تلاطم بازده در نظر گرفت.

مدلسازی تلاطم بازده نقدی در بورس سهام تهران با استفاده از داده های پانل و مدل GARCH 3/21/2011 12:00:00 AM

توضیح رییس اسبق کانون صرافان درباره تغییرات قیمت دلار/ بانک مرکزی این‌گونه باید جلوی ریزش‌های عجیب و غریب قیمت ارز را بگیرد

توضیح رییس اسبق کانون صرافان درباره تغییرات قیمت دلار/ بانک مرکزی این‌گونه باید جلوی ریزش‌های عجیب و غریب قیمت ارز را بگیرد

رییس اسبق کانون صرافان گفت: بانک مرکزی می‌تواند با تزریق‌های مثبت و منفی جلوی تلاطمات ارزی را بگیرد.

علی‌اصغر سمیعی در گفت‌وگو با خبرگزاری خبرآنلاین درباره تلاطمی در قیمت بورس نوسان قیمت دلار در بازار اظهار داشت: با بالا رفتن یا پایین آمدن ۵۰۰ تومان یعنی در واقع تلاطمی که کمتر از دو درصد باشد، اتفاق نا خوشایندی نخواهد بود.

وی افزود: امری بسیار طبیعی تلقی می‌شود، ولی مسوولین اقتصادی باید مراقب باشند تلاطم‌های بزرگ اتفاق نیافتد.

رئیس اسبق کانون صرافان عنوان کرد: بانک مرکزی می‌تواند با تزریق‌های مثبت و منفی جلوی این تلاطمات را بگیرد. برای مثال اگر که قرارداد برجام امضای شود، برای اینکه جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت قیمت‌ها که به احتمال زیاد برای مدت کوتاهی هم خواهد بود، گرفته شود، بهتر است بانک مرکزی خودش یا توسط بانک‌ها و صرافان اعلام کند که به عنوان نمونه کف قیمت خرید دلار ۳۰ هزار تومان خواهد بود و خودش یا بانک‌ها دلار را با قیمت ۳۰ هزار تومان بخرند و بدین صورت جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت گرفته می‌شود.

شوک برجام به بازار دلار/ سمیعی: مراقب تلاطم‌های بزرگ ارزی باشید

شوک برجام به بازار دلار/ سمیعی: مراقب تلاطم‌های بزرگ ارزی باشید

رییس اسبق کانون صرافان گفت: با بالا رفتن یا پایین آمدن ۵۰۰ تومان دلار یعنی در واقع تلاطمی که کمتر از دو درصد باشد، اتفاق نا خوشایندی نخواهد بود و امری بسیار طبیعی تلقی می‌شود، ولی مسوولین اقتصادی باید مراقب باشند تلاطم‌های بزرگ اتفاق نیافتد.

به گزارش خبرگزاری خبرآنلاین، در حالی بازار ارز در آخرین لحظات معاملاتی هفته گذشته به دنبال انتشار خبر آغاز دور جدید مذاکرات وین، شاهد کاهش قیمت دلار بود، اما انتشار خبرهای ضد و نقیض درباره برجام در ابتدای هفته جاری، مسیر قیمت دلار را تغییر داد و صعودی کرد.

این واکنش دلار به اخبار سیاسی در حالی است که هنوز هیچ خبر نهایی از مذاکرات هسته‌ای منتشر نشده است و به همان اندازه که اخبار امیدبخش وجود دارد، اخبار ناامیدکننده هم منتشر می‌شود.

اما به نظر می‌رسد قیمت دلار، اخبار منفی را جدی گرفته و به آنها واکنش نشان می‌دهد. برخی دیگر تلاطمی در قیمت بورس از معامله‌گران هم معتقدند ریزش روز چهارشنبه هیجانی بوده و بازار در حال بازگشت به جای اصلی خود است.

تروئیکای شمالی روز جمعه هفته گذشته در بیانیه‌ای اعلام کرد: آنچه در وین در حال انجام است، دور جدید مذاکرات نیست و ایران باید الان تصمیم بگیرد!

بر همین اساس، بررسی روند بازار حاکی از آن است که نرخ دلار عصر دیروز تقریبا ۳۵۰ تومان بالاتر از دو روز قبل معامله شد.

در این میان، برخی از فعالان بازار ارز عنوان می‌کنند که بازارهای همسایه از تهران اندکی حمایت کردند و به همین دلیل قیمت دلار تهران بر مدار صعود قرار گرفته بود. نرخ دلار در بازار سلیمانیه امروز ۲۲۰ تومان و در بازار هرات قیمت دلار ۳۳۰ تومان افزایش را تجربه کردند. قیمت درهم نیز امروز افزایش ۸۰ تومانی را ثبت کرد.

مراقب تلاطم‌های بزرگ ارزی باشید

در این شرایط، علی‌اصغر سمیعی، رییس اسبق کانون صرافان در گفت‌وگو با خبرگزاری خبرآنلاین گفت: با بالا رفتن یا پایین آمدن ۵۰۰ تومان یعنی در واقع تلاطمی که کمتر از دو درصد باشد، اتفاق نا خوشایندی نخواهد بود و امری بسیار طبیعی تلقی می‌شود، ولی مسوولین اقتصادی باید مراقب باشند تلاطم‌های بزرگ اتفاق نیافتد.

وی عنوان کرد: بانک مرکزی می‌تواند با تزریق‌های مثبت و منفی جلوی این تلاطمات را بگیرد، برای مثال اگر که قرارداد برجام امضای شود، برای اینکه جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت قیمت‌ها که به احتمال زیاد برای مدت کوتاهی هم خواهد بود، گرفته شود، بهتر است بانک مرکزی خودش یا توسط بانک‌ها و صرافان اعلام کند که به عنوان نمونه کف قیمت خرید دلار ۳۰ هزار تومان خواهد بود و خودش یا بانک‌ها دلار را با قیمت ۳۰ هزار تومان بخرند و بدین صورت جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت گرفته می‌شود.

ارزهای آزادشده نباید تلاطمی در اقتصاد ایجاد کند

یک تحلیلگر مسایل اقتصادی گفت: نکته بسیار مهم در مصرف ارزهای آزاد شده این است که ورود این حجم به اقتصاد ایران باید به گونه ای باشد که کوچکترین تلاطمی در اقتصاد ایجاد نکند و در نهایت به ضد خودش تبدیل نشود. سعید لیلاز افزود: اگر میزان ارزی که دولت و بانک مرکزی در خارج از کشور دارند، به یکباره به اقتصاد تزریق شود، اولا تلاطم ایجاد می کند چون رقم قابل توجهی است و منجر به نوسانات شدید قیمت ارز می شود و خود این تلاطم و بی ثباتی نیز دستاوردهای اقتصادی دولت یازدهم را از بین می برد. وی ادامه داد: از آنجا که دولت یازدهم از نظر انضباط مالی کارنامه خوبی دارد و تاکنون بسیار مراقبت کرده تا چاپ نقدینگی بی حساب و کتاب نداشته باشد و تورم ایجاد نکند، اگر این دلارها یکجا وارد اقتصاد شود، منجر به بی ثباتی نرخ ارز می شود. استاد دانشگاه علامه اضافه کرد: هرگونه بی ثباتی نرخ ارز، تولیدکنندگان داخلی را ناامید می کند، اشتغال را از بین می برد، واردات را افزایش و درآمدهای ریالی دولت را کاهش می دهد.

وی یادآور شد: از آنجا که هدف ما سامان بخشیدن به اقتصاد کشور است و این ارزها را نیز برای محقق شدن این هدف وارد اقتصاد می کنیم، مهم است که این پولها به واردات کالاهای سرمایه ای که تولید ثروت می کند، اختصاص داده شود و با خرید ماشین آلات، تجهیزات و ورود تکنولوژی به بخش نفت سر و سامان دهیم و سپس اقدام به ایجاد زیرساخت ها و زیربناها کنیم.

این کارشناس اقتصادی با تاکید بر اینکه این ارزها حتی نباید به واردات کالاهای واسطه ای و مواد اولیه اختصاص یابد، افزود: می توان آنها را مانند دولت قبل، یکباره به واردات مواد غذایی و مصرفی اختصاص داد اما راه حل درست این است که زیرساخت ایجاد کنیم، شبکه حمل و نقل هوایی و شبکه حمل و نقل ریلی را سامان دهیم، ماشین آلاتی وارد کنیم که از نیمه سال 95 بتوانیم آثارش را بتدریج در اقتصاد ملی شاهد باشیم.

وی افزود: این بهترین کار ممکن است که دولت یازدهم می تواند انجام دهد و با توجه به چشم انداری که از بازار نفت و قیمت جهانی نفت خام داریم، به نظر نمی رسد، ظرف چند سال آینده بتوایم منابع ارزی قابل توجهی برای اختصاص به سرمایه گذاری داشته باشیم از این رو تنها فرصت باقی مانده ملت ایران، استفاده درست از دلارهای آزاد شده است تا بتواند با تحرکی اساسی و بنیادی در اقتصاد ملی، به افزایش اشتغال داخلی، افزایش تولید داخلی و تولید ثروت در کشور بپردازد.

این اقتصاددان تاکید کرد: اولا ورود این ارزها به اقتصاد باید تدریجی باشد، ثانیا به هیچ وجه نباید منجر به رشد نقدینگی مضاعف شود، ثالثا فقط به واردات کالاهای سرمایه ای، زیرساختی، زیربنایی و تکنولوزی اختصاص داده شود.

لازم به ذکر است؛ رییس جمهوری نیز دستورات جدید تلاطمی در قیمت بورس اقتصادی پس از قطعنامه را صادر کرد که در صدر این دستورات، نام پول های بلوکه شده خودنمایی تلاطمی در قیمت بورس می کند؛ پول هایی که قرار است این بار توسط خود دولت بلوکه شود و به گفته آقای روحانی؛ این پول ها باید در فعالیت های زیربنایی، تولیدی و رشد اقتصاد ملی هزینه می شود، تصمیمی مهم که می تواند از تاثیر منفی صرف پول های نفتی در اقتصاد و متعاقب آن سطح رفاه مردم جلوگیری کند.

اکبر کمیجانی قائم مقام بانک مرکزی نیز در کنفرانسی در وین گفت: پولهای آزاد شده در وهله اول به سرمایه گذاری ها اختصاص می یابد و در حساب های بانک مرکزی در کشورهای خارجی نگهداری خواهد شد.

براساس توافق هسته ای، تهران به دارایی های مسدود شده در کشور های خارجی دسترسی پیدا می کند و به گفته مقامات آمریکایی، ایران به بیش از 100 میلیارد دلار از دارایی های خود دست خواهد یافت.

این در حالی است که به گفته کمیجانی؛ تنها 29 میلیارد دلار پول مسدود شده که از این مقدار 23 میلیارد دلار به عنوان ذخایر بین المللی متعلق به بانک مرکزی و شش میلیارد دلار حاصل از فروش نفت متعلق به دولت است.

کمیجانی بدون اشاره به جزییات ادامه می دهد که بخش عمده این 100 میلیارد توسط صنایع نفت، گاز و پتروشیمی ایران و برای تامین مالی 60 پروژه سرمایه گذاری از طریق دولت چین استفاده شده است.

بانک مرکزی مراقب بازار ارز باشد

بانک مرکزی مراقب بازار ارز باشد

رییس اسبق کانون صرافان گفت: بانک مرکزی می‌تواند با تزریق‌های مثبت و منفی جلوی تلاطمات ارزی را بگیرد.

به گزارش صدای بورس،علی‌اصغر سمیعی درباره نوسان قیمت دلار در بازار اظهار داشت: با بالا رفتن یا پایین آمدن ۵۰۰ تومان یعنی در واقع تلاطمی که کمتر از دو درصد باشد، اتفاق نا خوشایندی نخواهد بود.

وی افزود: این تغییرات امری بسیار طبیعی تلقی می‌شود، ولی مسوولین اقتصادی باید مراقب تلاطمی در قیمت بورس باشند تلاطم‌های بزرگ اتفاق نیافتد.

به گزارش خبرآنلاین ، رئیس اسبق کانون صرافان عنوان کرد: بانک مرکزی می‌تواند با تزریق‌های مثبت و منفی جلوی این تلاطمات را بگیرد. برای مثال اگر که قرارداد برجام امضای شود، تلاطمی در قیمت بورس برای اینکه جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت قیمت‌ها که به احتمال زیاد برای مدت کوتاهی هم خواهد بود، گرفته شود، بهتر است بانک مرکزی خودش یا توسط بانک‌ها و صرافان اعلام کند که به عنوان نمونه کف قیمت خرید دلار ۳۰ هزار تومان خواهد بود و خودش یا بانک‌ها دلار را با قیمت ۳۰ هزار تومان بخرند و بدین صورت جلوی ریزش عجیب و غریب و موقت گرفته می‌شود.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.