ارزش بیت کوین در کمبود

« پلن‌ بی (PlanB) به یک سیاست پولی جایگزین برای آزادسازی کمی (چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی)، نرخ بهره منفی و به طور کلی کاهش ارزش پول اشاره دارد. نام کاربری ۱۰۰trillionUSD نیز اشاره‌ای به اسکناس ۱۰۰ تریلیون دلاری زیمبابوه در دوران ابرتورم این کشور در سال ۲۰۰۸ است.».

زمان رسیدن بیت کوین به ۵۰۰۰۰۰ دلار در هر کوین است

در حالی که بازار ارزهای دیجیتال یک بار دیگر مسیر خود را برای بهبود آغاز می کند، تحلیلگران مختلف وظیفه پیش بینی قیمت دارایی دیجیتال پرچمدار آن – بیت کوین (BTC) را بر عهده گرفته اند، به خصوص در مورد رویداد نصف شدن بعدی آن.

به طور خاص، انتظار می‌رود که رویداد بعدی هاوینگ بیت کوین حدود دو سال آینده برگزار شود و چهارمین رویداد نیمه‌شدن بیت کوین خواهد بود. رویداد نصف کردن، کاهش ۵۰ درصدی پاداش بلاک برای ماینرها توسط پروتکل طراحی شده است و هر ۲۱۰۰۰۰ بلاک یا تقریباً هر چهار سال یکبار اتفاق می‌افتد.

رویداد هاوینگ قبلی در ۱۱ می ۲۰۲۰ اتفاق افتاد، زمانی که جایزه قبلی برای هر بلوک بیت کوین ایجاد شده به نصف کاهش یافت و به ۶.۲۵BTC رسید. چهارمین رویداد نیمه‌سازی که پیش‌بینی می‌شود در ۴ می ۲۰۲۴ اتفاق بیفتد، این جایزه را حتی بیشتر کاهش می‌دهد – به ۳.۱۲۵ BTC در هر بلوک.

بعد از نصف شدن بعدی چه اتفاقی برای قیمت بیت کوین خواهد افتاد؟

در ۲۲ می، دنیس پارکر، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، نمودار قیمت رنگین کمانی را در نمایه توییتر خود به اشتراک گذاشت که عملکرد گذشته بیت کوین را نشان می دهد و قصد دارد بینشی بالقوه از حرکت بلندمدت قیمت آن ارائه دهد. نوارهای رنگی از رگرسیون لگاریتمی پیروی می کنند اما هیچ مبنای علمی را نشان نمی دهند.

نمودار تغییرات قیمت بیت کوین را در طول زمان نشان می دهد که پس از هر رویداد نصف شدن قبلی افزایش یافته است.

در زمان توییت و زمان مطبوعات، قیمت در قسمت سبز نمودار با علامت «انباشته» قرار داشت و به «خرید» نزدیک‌تر می‌شد. اگر مسیر مشابهی تا نصف شدن بعدی ادامه یابد، می تواند به حدود ۴۰۰۰۰ دلار برسد.

در همین حال، یک تحلیلگر برجسته بیت کوین معروف به PlanB – یک سرمایه گذار نهادی هلندی و مدافع اولیه استفاده از مدل زنده سهام به جریان (S2F) است که از کمبود برای تعیین کمیت ارزش بیت کوین استفاده می کند و پس از سومین رویداد نصف شدن بیت کوین در سال ۲۰۱۸ به طور گسترده مورد اشاره قرار گرفته است.

طبق این نمودار، که اغلب برای حدس زدن قیمت احتمالی بیت کوین در آینده استفاده می شود:

«به نظر می رسد مدل اصلی S2F 55 هزار دلاری ۲۰۱۹ بهتر از به روز رسانی ۱۰۰ هزار دلاری بعدی است. جالب توجه است که بازسازی بر اساس میانگین نسبت S2F 18 متری و داده های جدید ۳ ساله مدل اصلی را تایید می کند. خبر بد: مدل پس از نصف شدن در سال ۲۰۲۴ همچنان به ۵۰۰ هزار دلار اشاره دارد.

همانطور که اوضاع پیش می رود، قیمت بیت کوین ۳۰۴۰۸ دلار است که ۱.۵۹ درصد افزایش در روز و ۲.۰۳ درصد رشد نسبت به هفته قبل داشته است.

سوالی از همیشه مهمتر و اساسی تر؛ چرا بیت کوین؟ آیا اصلا بیت کوین و رمز ارزها ارزشمند هستند؟

رمز ارزها ، ارزهای دیجیتال یا بقولی ارزهای آنلاین امروزه یکی از مهمترین فاکتورهای معاملاتی و سرمایه گذاری در بازارهای معاملات آنلاین بشمار میروند که آنچنان که ما میدانیم حداقل در چند سال اخیر به نهایت رشد خود رسیده اند و هم اکنون فاکتور جدانشدنی از جوامع و مردم کشورهای پیشرفته تلقی میشوند ؛ این مسئله به اندازه ای جدی است که چین ارز دیجیتالی بر پایه ارز ملی خود رونمایی کرد و قول همگانی شدن این ارز را در تمام چین برای استفاده های معمول هر فرد داد.

حال باید در اولین مرحله بدانیم که رمز ارزها در واقع چطور ارزهایی هستند و بر پایه و اساس چه اعتباری هستند؟رمز ارز مادر یا پیشرو کدام یک است؟؟بیت کوین؟و اصلا چرا؟

در جواب همه سوال هایی که در ذهنتان شکل گرفته است اول باید به سراغ پایه و اساس شکل گرفتن تمامی این سوال ها برویم ؛ رمز ارز چیست؟ارز دیجیتال چیست؟ آیا با یکدیگر فرق دارند؟

ارزهای دیجیتال یا Digital Currency در واقع به هرگونه اعتبار و ارزش اقتصادی و مالی که در بستر فضای مجازی یا دیجیتالی ایجاد شود گفته میشود که بصورت آنی و بدون هیچگونه مرز و ساختار فیزیکی بین افراد یا بین نهادها قابل انتقال است . این ارزها یک ساختار متمرکز و چهارچوب های خاص خرید و فروشی دارند ؛ حالا در این بین ساختار دیگری از ارزهای دیجیتال را داریم به اسم رمز ارزها یا Crypto Currency که از دل ارزهای دیجیتال بیرون می آیند که فقط شاخه ای از تفاوت های بسیار ارزشمند، تفاوت این دو نوع ارز مجازی را مشخص میکند ؛

برای مثال رمز ارزها امنیت بسیار بالایی در برابر مشکل های سیستماتیک یا امنیتی فضای مجازی دارند یا برخلاف ساختار کلی ارزهای دیجیتال از ساختار غیرمتمرکز و بدون چهارچوب پیروی میکنند . دنیای رمز ارزها بسیار پیچیده و پر محتوا است ,همچنین در ماه ها و سالهای گذشته ی دور و نه چندان دور صدها نوع رمز ارز یا Crypto Currency طراحی شده اند که هم اکنون در بازارهای معاملات آنلاین از ارزش بسیاری برخوردار هستند ؛ در این بین رمز ارز بیت کوین بسیار محبوب و مشهور است .

بیت کوین یک رمز ارز طراحی شده بر اساس تکنولوژی بلاک چین ( شما بخوانید زنجیره بلوکی ) است که یک ساختار غیر متمرکز دارد ؛ یعنی این ارز بدون نظر هیچگونه نهاد یا مدیریت فردی خاص ارزش گذاری می شود و صرفا بازار عرضه و تقاضا در ساختار قیمت آن دخیل است . حال در این بین بیت کوین ابزاری کارآمد برای انتقال پول از طریق فضای مجازی را ارائه می دهد که علاوه بر کارآمدی توسط یک شبکه غیرمتمرکز با مجموعه قوانین شفاف کنترل می شود بنابراین جایگزین مناسبی برای ماهیت فیزیکی پول و کنترل بانک ها شناخته می شود.

ما امروز در اینجا قصد داریم درباره چگونگی قیمت گذاری رمزارزها در صورت دستیابی به گسترش بسیار وسیع در جهان بپردازیم. بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال به عنوان گزینه های جایگزین پول فیزیکی معرفی شده اند . اما چه چیزی به این گونه ارزها ارزش می دهد؟

مجموعه نکات کلیدی درباره ماهیت ارزهای دیجیتال

• ارزها دارای ارزش هستند زیرا می توانند به عنوان ذخیره ارزش و واحد مبادلاتی مورد استفاده قرار گیرند .
• ارزهای موفق دارای شش ویژگی اساسی هستند : کمبود ، تقسیم پذیری ، سودمندی ، قابلیت حمل ، دوام و غیر قابل جعل بودن
• ارز رمزنگاری شده بیت کوین دارای ارزش است زیرا دقیقا دارای تمامی هر شش وجه توضیحات بالا است اگرچه بزرگترین مسئله وضعیت آن به عنوان یک واحد مبادله است ولی بیشتر مشاغل هنوز آن را به عنوان یک واحد ارزی برای تبادلات قبول نکرده اند.
• سودمندی و قابلیت انتقال بیت کوین به دلیل مشکلات موجود در فضای ذخیره سازی و مبادله ارز رمزنگاری شده به چالش کشیده شده است .
• با این حال ، اگر بیت کوین مقیاس خود را بدست آورد و 15٪ از بازار ارز جهانی را تصاحب کند (با فرض تمام 21 میلیون بیت کوین در گردش) ، قیمت کل هر بیت کوین تقریباً 514،000 دلار خواهد بود.

چرا ارزها ارزش دارند؟

ارزها اگر ذخیره ی ارزش باشند ، یا به عبارت دیگر ، اگر بتوان روی آن حساب کرد تا ارزش نسبی خود را در طول زمان و بدون استهلاک حفظ کند ، قابل استفاده است. در بسیاری از جوامع در طول تاریخ ، کالاها یا فلزات گرانبها به عنوان روش پرداخت مورد استفاده قرار می گرفتند زیرا ارزش آنها نسبتاً پایدار بود.

به جای آنکه افراد مجبور به حمل مقادیر دست و پاگیر دانه های کاکائو ، طلا یا سایر اشکال اولیه ارز شوند ، سرانجام جوامع به ارز جایگزین روی آوردند. هنوز هم دلیل قابل استفاده بودن بسیاری از نمونه های ارز ضرب شده این بود که ذخیره قابل اعتبار و با ارزشی داشتند و از فلزات با ماندگاری طولانی و خطر کم استهلاک ساخته شده بودند .

در عصر جدید ، ارزهای ضرب شده اغلب به صورت پول کاغذی در می آیند که ارزش ذاتی آنها با سکه های ساخته شده از فلزات گرانبها برابر نیست. هر چند شاید بیشتر افراد از ارز الکترونیکی و روش های پرداخت استفاده می کنند؛ ولی برخی از انواع ارزها به “نماینده” بودن آنها متکی هستند ، به این معنی که هر سکه یا اسکناس می تواند مستقیماً با مقدار مشخصی از کالا مبادله شود. ( همان مسئله متمرکز بودن ارزهای دیجیتال )

با این وجود در حالی که کشورها اعتبار و استاندار طلا را برای جلوگیری از نگرانی در مورد ذخایر طلای جهان ترک کردند ، اکنون بسیاری از ارزهای جهانی به عنوان نمونه فیاتی طبقه بندی می شوند. حالا شاید بگین ارز فیاتی یا همان پول فیات چیه ؟ ارز فیات توسط یک دولت صادر می شود و هیچ کالایی پشتوانه آن نیست ، بلکه به دلیل اعتقادی است که افراد و دولت ها نسبت به پذیرش آن ارز توسط طرفین دارند به وجود آمده است .

امروزه بیشتر ارزهای معتبر جهانی فیات هستند. بسیاری از دولت ها و جوامع دریافته اند که ارز فیات با دوام ترین و کمترین حساسیت در معرض زوال یا از دست دادن ارزش در طول زمان است .

نکته مهم در حفظ ارزش یک ارز ، تهیه آن است. حجم پولی که بیش از حد زیاد باشد می تواند باعث جهش قیمت کالاها و در نتیجه سقوط اقتصادی شود. حجم پول بسیار اندک نیز می تواند مشکلات اقتصادی ایجاد کند. پول گرایی مفهومی از اقتصادی کلان است که هدف آن پرداختن به نقش عرضه پول در سلامت و رشد (یا فقدان آن) در اقتصاد است.

در مورد ارزهای فیات ، اکثر دولت های سراسر جهان به عنوان وسیله ای برای کنترل کمبود به چاپ پول خود ادامه می دهند. بسیاری از دولت ها با مقدار تورم از پیش تعیین شده ای کار می کنند که ارزش پول فیات را پایین می آورد. به عنوان مثال ، در ایالات متحده ، این نرخ در طول تاریخ حدود 2٪ بوده است .

ارزهای موفق به واحدهای افزایشی کوچکتر تقسیم می شوند. برای اینکه یک سیستم واحد پولی به عنوانی واسطه مبادله در بین انواع کالاها و ارزشها در اقتصاد عمل کند ، باید دارای انعطاف پذیری مرتبط با این تقسیم پذیری باشد. واحد پول باید به اندازه کافی قابل تقسیم باشد تا ارزش هر کالا یا خدمات موجود در کل اقتصاد را با دقت منعکس کند.

یک ارز باید یک ابزار سودمند باشد تا بتواند موثر واقع شود. افراد باید بتوانند به طور قابل اعتمادی واحدهای ارزی را برای کالاها و خدمات معامله کنند. این یک دلیل اصلی برای توسعه ارزها است: به طوری که شرکت کنندگان در یک بازار می توانند از مبادله مستقیم کالا جلوگیری کنند. همچنین مستلزم آن است که ارزها به راحتی از یک مکان به مکان دیگر منتقل شوند. فلزات گرانبها و کالاهای سنگین براحتی این شرط را برآورده نمی کنند.

ارزها باید به راحتی بین شرکت کنندگان در یک اقتصاد منتقل شوند تا مفید واقع شوند. در اصطلاح ارز فیات ، این بدان معناست که واحدهای ارزی باید در داخل اقتصاد یک کشور خاص و همچنین بین کشورها از طریق مبادله قابل انتقال باشند.

برای اثرگذاری ، یک ارز باید حداقل از دوام منطقی برخوردار باشد. سکه ها یا یادداشت های ساخته شده از موادی که به راحتی می توانند مثله شوند ، آسیب ببینند یا از بین بروند ، یا با گذشت زمان تخریب شوند تا جایی که غیر قابل استفاده شوند ، کافی نیستند.

همانطور که یک ارز باید با دوام باشد ، جعل یا تقلب نیز برای ادامه کار باید مشکل باشد. در غیر این صورت ، احزاب مخرب می توانند به راحتی سیستم ارزی را با پر کردن اسکناس های جعلی ، مختل کنند و در نتیجه بر ارزش ارز تأثیر منفی بگذارند.

حال که فهمیدیم مشخصه هایی که به یک ارز فیات اعتبار و ارزش تبادل میدهد چیست یک ارز رمز را در تمامی فاکتورهای بالا قرار داده و بررسی میکنیم ؛ ما برای این ارزیابی از رمز ارز بیت کوین استفاده میکنیم . برای ارزیابی ارزش بیت کوین به عنوان یک ارز ، آن را با ارزهای فیات در هر یک از دسته های بالا مقایسه خواهیم کرد :

هنگامی که بیت کوین در سال 2009 راه اندازی شد ، خالق یا خالق(ها) در این پروتکل تصمیم گرفتند که عرضه توکن 21 میلیون واحد باشد.برای ارائه در برخی زمینه ها ، میزان عرضه فعلی بیت کوین حدود 18 میلیون است ، میزان انتشار بیت کوین تقریباً هر چهار سال به نصف کاهش می یابد و در سال 2022 میزان عرضه باید از 19 میلیون گذشته باشد .

قابل توجه است که 21 میلیون واحد بیت کوین نسبت به گردش اکثر ارزهای فیات در جهان بسیار کوچکتر است. خوشبختانه بیت کوین تا 8 رقم اعشار قابل تقسیم است. کوچکترین واحد ، برابر با 0.00000001 بیت کوین می باشد.ساتاشی ناکاموتو بناینگذار و توسعه دهنده بیت کوین نامیده می شود.

تقسیم پذیری یک بیت کوین بسیار بیشتر از دلار آمریکا و همچنین اکثر ارزهای فیات دیگر است. در حالی که دلار آمریکا را می توان به سنت یا 1/100 از 1 دلار تقسیم کرد ، یک “Satoshi” فقط 1 / 100،000،000 از 1 BTC است. این تقسیم شدید است که کمبود بیت کوین را ممکن می کند.

اگر بیت کوین با گذشت زمان به افزایش قیمت خود ادامه دهد ، کاربرانی که کسرهای کمی از یک بیت کوین دارند ، هنوز هم می توانند در معاملات روزمره شرکت کنند. بدون تقسیم پذیری ، قیمت مثلاً 1،000،000 دلار برای 1 BTC است .

یکی از بزرگترین نقاط فروش بیت کوین استفاده از فناوری بلاکچین است. بلاکچین یک سیستم دفتر توزیع شده است که غیرمتمرکز و بدون اعتماد است ، به این معنی که هیچ یک از طرف های شرکت کننده در بازار بیت کوین برای کارکرد صحیح سیستم نیازی به اعتماد به یکدیگر ندارند. این به لطف یک سیستم دقیق بررسی و تأیید که در نگهداری دفتر و استخراج بیت ارزش بیت کوین در کمبود کوین های جدید مهم است ، امکان پذیر است.

به لطف مبادلات ارزهای رمز نگاری شده و کیف پول های دیجیتال و سایر ابزارها ، بیت کوین در عرض چند دقیقه بین طرفین قابل انتقال است ، صرف نظر از حجم معامله با هزینه های بسیار پایین. فرآیند انتقال پول در سیستم فعلی می تواند چندین بار به صورت همزمان انجام شود و هزینه هایی نیز به همراه داشته باشد. قابلیت انتقال یک جنبه بسیار مهم در هر ارز است. در حالی که برای استخراج بیت کوین ، حفظ بلاکچین و پردازش معاملات دیجیتال ، مقدار زیادی انرژی برق لازم است .

دوام مسئله اصلی ارزهای فیات در شکل فیزیکی آنهاست. یک اسکناس دلار اگرچه محکم است ، اما همچنان می تواند پاره شود ، سوزانده شود و یا در غیر این صورت غیرقابل استفاده شود. اشکال دیجیتالی پرداخت به همین ترتیب در معرض این آسیب های جسمی نیستند. به همین دلیل ، بیت کوین فوق العاده ارزشمند است. نمی تواند به همان روشی که یک اسکناس دلار می تواند از بین برود نابود شود .

این گفته می شود که بیت کوین را نمی توان از دست داد. اگر حتی کاربری کلید رمزنگاری خود را گم کند ، بیت کوین موجود در کیف پول مربوطه به طور دائمی قابل استفاده است . با این حال ، بیت کوین خود از بین نخواهد رفت و در سوابق موجود در بلاکچین به حیات خود ادامه خواهد داد.

با تشکر از سیستم پیچیده بلاکچین غیر متمرکز ، جعل بیت کوین به طرز باورنکردنی دشوار است. انجام این کار اساساً مستلزم گیج کردن همه شرکت کنندگان در شبکه بیت کوین است. تنها راهی که می توان بیت کوین تقلبی ایجاد کرد این است که با اجرای آنچه که به عنوان هزینه مضاعف شناخته شود این کار را انجام داد این به وضعیتی اشاره دارد که در آن کاربر همان بیت کوین را در دو یا چند تنظیم جداگانه “خرج” می کند یا انتقال می دهد و به طور موثر یک سابقه تکراری ایجاد می کند.

در حالی که این مشکل با اسکناس ارزی فیات وجود ندارد – صرف همان اسکناس دلار در دو یا چند معامله جداگانه غیرممکن است اما از نظر تئوریک با ارزهای دیجیتال امکان پذیر است . هرچند آنچه هزینه دو برابر را بعید می کند ، اندازه شبکه بیت کوین است حمله به اصطلاح 51% که در آن گروهی از استخراج کنندگان از نظر تئوری بیش از نیمی از کل شبکه را کنترل می کنند ، ضروری است.

با کنترل اکثریت توان شبکه ، این گروه می تواند بر باقی مانده شبکه تسلط یابد تا سوابق را جعل کند. با این حال ، چنین حمله ای به بیت کوین به تلاش ، پول و قدرت محاسباتی زیادی احتیاج دارد و بنابراین این امکان را بسیار بعید می داند.

افت ۰.۵ درصدی بیت کوین

بازار رمزارزها امروز کمی روند اصلاحی در پیش گرفت و بیت کوین با افت ۰.۵ درصدی به محدوده ۲۴ هزار و ۶۲۳ دلار رسید، پیش بینی می‌شود بیت کوین بتواند تا محدوده ۲۶ هزار دلار یعنی سقف کانال صعودی خود حرکت کند.

به گزارش خبرنگار ایمنا، بازار رمزارزها امروز کمی روند اصلاحی در پیش گرفت و بیت کوین با افت ۰.۵ درصدی به محدوده ۲۴ هزار و ۶۲۳ دلار رسید، نتیجه تحلیل تکنیکال بیت کوین تفاوتی نکرده است و همچنان پیش بینی می‌کنیم این رمزارز بتواند تا محدوده ۲۶ هزار دلار یعنی سقف کانال صعودی خود حرکت کند، از اتفاقات مهم دیگر امروز از دست رفتن سطح حمایتی دو هزار دلار اتریوم بود که مجدد مسیر حرکتی این رمزارز را با دشواری‌هایی روبرو خواهد کرد، ارزش بازار رمزارزها و حوزه دیفای به ترتیب امروز به یک هزار ۱۰۰ و ۵۷ میلیارد دلار رسید، دامیننس بیت کوین در محدوده ۴۰.۶۵ قرار گرفت و شاخص ترس و طمع سطح ۴۷ واحد را به خود گرفت که نشان از وجود ترس اندک در بازار است.

آخرین تحولات قیمتی رمزارزهای برتر بازار

بیت‌کوین (BTC): ۲۴ هزار و ۶۲۳ دلار

تغییرات: افت ۰.۴۳ درصدی

اتریوم (ETH): یک هزار ۹۹۰ دلار

تغییرات: رشد ۶.۲۳ درصدی

بایننس‌کوین (BNB): ۳۲۹ دلار و ۱۸ سنت

تغییرات: رشد ۰.۰۳ درصدی

ریپل (XRP): ۰.۳۵۸ دلار

تغییرات: رشد ۰.۲۴ درصدی

کاردانو (ADA): ۰.۵۸۶ دلار

تغییرات: رشد ۴.۵۱ درصدی

سولانا (SOL): ۴۷ دلار و ۳۷ سنت

تغییرات: افت ۰.۵ درصدی

دوج‌کوین (DOGE): ۰.۰۷۷ دلار

تغییرات: رشد ۴.۵۱ درصدی

پالیگان (polygon): ۱.۰۱ دلار

تغییرات: رشد ۳.۲۴ درصدی

پولکادات (DOT): ۹ دلار و ۴۶ سنت

تغییرات: افت ۱.۱۷ درصدی

ترون (TRON): ۰.۰۷۰۴ دلار

تغییرات: افت ۰.۷۵ درصدی

اوالانچ (Avalanche): ۲۹ دلار و ۴۳ سنت

تغییرات: افت ۱.۴۲ درصدی

تحلیل تکنیکال بیت کوین

حمایت: ۲۴ هزار دلار و کف کانال مینور صعودی.

مقاومت: ۲۶ هزار دلار، سقف کانال مینور صعودی.

پیش بینی: به نظر می‌رسد که بیت کوین درحال پولبک به سطح ۲۴ هزار دلار است، تا زمانی که بالای این سطح قرار دارد برآورد می‌کنیم که بتواند تا محدوده ۲۶ هزار دلار حرکت داشته باشد، در صورتی که به هر نحوی این محدوده از دست رود تحلیل نقض خواهد شد.

(سیگنالی در خصوص خرید و فروش نیست)

دامیننس

(منظور از دامیننس ارزش بیت کوین در کمبود یک ارز دیجیتال، درصد سهم ارزش دلاری آن ارز در مقایسه با ارزش دلاری کل ارزهای دیجیتال در دنیا است. یعنی یک ارز دیجیتال چه میزان از سهم بازار را به خود اختصاص داده است)

ارزش بازار رمزارزها در مقابل حوزه دیفای

شاخص ترس و طمع

اخبار بازار رمزارزها

مایکل سیلور: بیت کوین به‌مرور زمان اعتبار طلا را از بین می‌برد

مایکل سیلور، مدیرعامل سابق مایکرواستراتژی ، در مصاحبه‌ای با « استنس‌بری ریسرچ» در ۱۳ اوت (۲۲ مرداد)، گفته است که احتمالاً طلا به‌دلیل رشد بیت کوین به‌مرور زمان اعتبار خود را از دست خواهد داد. با این حال، او اذعان کرده است که مسیر بیت کوین برای جایگزین‌شدن به‌جای طلا، فرازونشیب بسیاری خواهد داشت. جالب اینکه، سیلور فکر می‌کند شانس بیت کوین برای پذیرش به‌عنوان پول رایج توسط حوزه‌های قضائی مختلف (کشورها) از طلا بیشتر است.

کوین بیس : پالیگان و دیگر راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه دو، تهدیدی برای قیمت اتریوم است

صرافی کوین بیس در گزارش منتشرشده خود می‌گوید که راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه دو می‌توانند به‌طور بالقوه‌ای باعث کاهش بازدهی سهام‌گذاری اتریوم شوند و بر قیمت آن تأثیر منفی بگذارند. طبق داده‌های پلتفرم تحلیلی « توکن ترمینال» طی ۱۲ ماه گذشته، شبکه اتریوم در مجموع ۹.۹۷۱ میلیارد دلار درآمد کسب کرده، در حالی که مجموع درآمد آربیتروم ، پالیگان و آپتیمیزم حدود ۷۸ میلیون دلار بوده است. با این حال، کوین بیس می‌گوید که راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری در بلندمدت می‌توانند به نفع اتریوم باشند، زیرا فعالیت شبکه را افزایش می‌دهند.

گزارش‌های غیررسمی نشان می‌دهند که پروتکل دیفای آکالا هک شده است

طبق اخبار منتشرشده در توئیتر، به نظر می‌رسد که پروتکل دیفای « آکالا » به دلیل وجود یک ایراد فنی در استخر «iBTC/AUSD» هک شده است. در همین راستا، اکانت رسمی شبکه آکالا در حساب توییتری خود اعلام کرد: «ما متوجه وجود مشکلی در پیکربندی پروتکل هونزون (Honzon) شده‌ایم که روی توکن aUSD تأثیر می‌گذارد. در حال بررسی موضوع، کاهش مشکل و تصویب یک رأی فوری برای توقف عملیات در آکالا هستیم. پس از عادی‌شدن عملکرد شبکه، دوباره گزارش خواهیم داد.»

ارزش بازار کاردانو از ریپل پیشی گرفت؛ صعود کاردانو به رتبه ششم جدول

رشد قیمتی اخیر کاردانو منجر به صعود آن در جدول ۱۰ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار شده است. کاردانو چند روز پیش جایگاه هفتم خود در جدول ارزهای دیجیتال برتر را از دست داد و پایین‌تر از بایننس یواس‌دی (BUSD) قرار گرفت. اما پس از رشد قیمتی اخیر، ارزش بازار کاردانو از جایگاه قبلی خود نیز فراتر رفت و با پیشی‌گرفتن از ریپل ، به رتبه ششم جدول صعود کرد. در زمان تدوین این خبر، قیمت کاردانو به بالای ۰.۵۸ دلار رسیده است.

یونی‌سواپ ، آوی و چند پروتکل غیرمتمرکز دیگر آدرس‌هایی که با تورنادو کش تعامل داشته‌اند را ممنوع می‌کنند

چندین پروتکل و اپلیکیشن غیرمتمرکز در شبکه اتریوم، به‌دنبال آن هستند که دسترسی آدرس‌هایی که با تورنادو کش (Tornado Cash) در تعامل بوده‌اند را به پلتفرم خود ممنوع کنند. به گزارش کریپتو اسلیت ، پروتکل‌های غیرمتمرکز اواسیس (Oasis)، رن (Ren)، یونی‌سواپ (Uniswap)، آوی (Aave) و بالانسر (Balancer) کیف پول‌هایی که با تورنادو کش تعامل داشته‌اند را با کمک سیستم غربال آدرس تی‌آرام لبر (TRM Labs) ممنوع می‌کنند. تی‌آرام لبز یک مجموعه داده متمرکز ایجاد کرده که در آن، آدرس کاربرانی که با تورنادو کش ارتباط داشته‌اند، به‌عنوان آدرس تحریم شده برچسب‌گذاری می‌شوند؛ بنابراین، استفاده این آدرس‌ها از پلتفرم‌هایی که از واسط برنامه‌نویسی تی‌آرام لبز استفاده می‌کنند، ممنوع می‌شود.

گفتنی است که در این گزارش، کریپتو اسلیت ضمن ارجاع به دیدگاه ناظران، فعالان و تحلیلگران ارزهای دیجیتال، گفته است که چنین اقدامی می‌تواند یک حمله به تمرکززدایی باشد و آن را در خطر قرار دهد.

برت هریسون: زمستان ارزهای دیجیتال ممکن است به‌زودی به پایان برسد

برت هریسون، رئیس بازوی آمریکایی صرافی اف‌تی‌ایکس (FTX.US) معتقد است که زمستان ارزهای دیجیتال ممکن است به‌زودی به پایان برسد. هریسون در مصاحبه با بلومبرگ در پاسخ به سوالی درباره صندوق سرمایه‌گذاری نهادی بیت کوین مشترک کوین بیس و بلک‌راک ، به تأثیر گسترده تقاضای نهادی برای دارایی‌های ارزهای دیجیتال اشاره کرد و مدعی شد که ایجاد این صندوق نشان‌دهنده آغاز آب شدن یخ زمستان ارزهای دیجیتال است.

او مدعی که اکنون زمان ساختن است؛ تا زمانی که سرمایه‌گذاران دوباره به تجارت ارزهای دیجیتال مبادرت می‌کنند، ابزار و سرمایه لازم را در اختیار داشته باشیم. هریسون همچنین درباره رشد مجدد بهای ارزهای دیجیتال گفت که به نظر می‌رسد ترکیبی از افزایش قیمت‌ها و احساسات مثبت در بازار، این روایت که زمستان ارزهای دیجیتال رو به پایان است، کمک می‌کند.

شیبا اینو در صرافی تازه تأسیس بلوبیت فهرست شد

بر اساس توییت شانون بری ، سیاست‌مدار و نامزد انتخابات آتی مجلس سنای آمریکا از حزب لیبرتارین ، صرافی تازه تأسیس بلوبیت آی‌او (BlueBit‌.‌io) مستقر در کشور کوچک جزیره‌ای سنت وینسنت و گرنادین‌ها (St Vincent and Grenadines) میم کوین شیبا اینو را در پلتفرم خود فهرست کرده است.

شانون بری در توییتی انتقادی نسبت به برخی پلتفرم‌ها و صرافی‌های ارزهای دیجیتال این خبر را اعلام کرد و نوشت: «تاکنون هیچ اطلاعیه رسمی از سوی این پلتفرم اعلام نشده است. با این حال، در روز ۷ آگوست (۱۶ مرداد) صرافی بلوبیت در توییتی از مشتریانش درباره علاقه آنها به عرضه شیبا اینو پرسید. برخلاف صرافی‌هایی که مدت‌ها پیش راه‌اندازی شده‌اند، به نظر می‌رسد صرافی‌های تازه تأسیس مانند بلوبیت در افزودن کوین‌های مُد روز مانند شیبا اینو به فهرست معاملاتی خود سریع هستند.»

نقشه بازار

‌

پلن‌ بی (PlanB) کیست؟ تحلیل‍گر ناشناس ارزهای دیجیتال

امروزه بسیاری از مردم ادعا می‌کنند که در زمینه ارزهای دیجیتال متخصص هستند، به‌ویژه کسانی که به اندازه کافی خوش شانس بودند که جزو سرمایه‌گذاران اولیه در این صنعت باشند. علیرغم وجود این متخصصان، قضاوت در مورد این‌که چه کسی می‌داند واقعا در مورد چه چیزی صحبت می‌کند و چه کسی فقط پیش‌بینی‌های تصادفی می‌کند بسیار دشوار است. پلن‌ بی (PlanB) یکی از سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گرانی است که تجربه زیادی در بازارهای مالی و به‌خصوص بلاک چین دارد.

این تحلیل‌گر ناشناس یکی از بزرگترین منابع اطلاعاتی در مورد بیت کوین است و از مدل اختصاصی خود به نام انباشت به جریان (Stock‌ to‌ Flow) استفاده می‌کند. این مدل به قدری کارآمد بوده که توسط سایر سرمایه‌گذاران و موسسات مالی در سراسر جهان پذیرفته شده و برای سایر دارایی‌ها مورد استفاده قرار گرفته است. در حالی که بسیاری از افراد مطمئن هستند که ایدئولوژی های پلن‌ بی (PlanB) دقیق هستند، اما تاکنون هویت این شخص در جهان واقعی مشخص نشده است.

پلن‌ بی (PlanB) کیست؟

پلن‌ بی (PlanB) یک سرمایه گذار سازمانی سابق اهل هلند است که اطلاعات کمی در مورد زندگی شخصی او وجود دارد. او که همیشه با نام مستعارش شناخته می‌شود و یکی از محبوب‌ترین چهره‌های توییتر در حوزه‌ی تحلیل و سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال و بلاک چین است. نام او برگرفته از مبحث تسهیل کمی (Quantitative Easing) است، نام یک سیاست پولی که در آن بانک‌های مرکزی از راه حل‌های جایگزین برای برای افزایش عرضه پول وجود دارد. این سرمایه‌گذار هلندی ادعا می‌کند که در کنار بیش از ۲۵ سال تجربه در بازارهای مالی،‌ سابقه‌ای در زمینه تامین مالی قانونی و کمی نیز دارد.

پلن‌ بی (PlanB) در سال ۲۰۱۹، مدل نباشت به جریان (Stock‌ to‌ Flow) شخصی خود را معرفی کرد. در این مدل موجودی در دسترس حال حاضر یک دارایی، در برابر نرخ تولید آن اندازه گیری می‌شود. بنابراین این مدل اساسا از کمیاب بودن بیت کوین (BTC) برای اندازه‌گیری ارزش آن استفاده می کند. او از این مدل در کنار دانش گسترده خود در ریاضیات و تجزیه و تحلیل استفاده می کند. مدل نباشت به جریان (S2F) در موارد مختلفی ثابت کرده که در مورد بیت کوین دقیق است و البته می‌تواند از آن برای پیش‌بینی ارزش انواع دیگر دارایی‌ها از جمله طلا، نقره، الماس و املاک استفاده کرد.

او دلیل نام مستعار خود و نام توییتری ۱۰۰trillionUSD را این‌گونه توضیح می‌دهد:

« پلن‌ بی (PlanB) به یک سیاست پولی جایگزین برای آزادسازی کمی (چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی)، نرخ بهره منفی و به طور کلی کاهش ارزش پول اشاره دارد. نام کاربری ۱۰۰trillionUSD نیز اشاره‌ای به اسکناس ۱۰۰ تریلیون دلاری زیمبابوه در دوران ابرتورم این کشور در سال ۲۰۰۸ است.».

وب‌سایت کوین تلگراف در ماه می سال ۲۰۲۰ نوشت که PlanB قصد دارد تا در صورتی که پیش‌بینی‌های او از بیت‌کوین به حقیقت پیوست، برای مدتی طولانی فعالیت‌های خود را متوقف کند. خود او در جایی گفته بود:

اگر مدل مدل نباشت به جریان (S2F) موفق باشد، به تاریکی خواهم رفت؛ زیرا اگر این مدل موفق باشد، تصویری زیبا نخواهد داشت. این اتفاق بسیار بد خواهد بود، ممکن است جنگ رخ دهد – برخی از مردم بیت کوین دارند، برخی دیگر اما بیت کوین ندارند، برخی کشورها بیت کوین دارند، برخی بیت کوین نخواهند داشت. در این شرایط دلار آمریکا پشتوانه خود را از دست خواهد داد. تأثیر آن ژئوپلیتیک و نظامی خواهد بود.

پلن‌ بی (PlanB) همچنین گفته است که اگر مد‌ل‌ش درست کار نکند، به حضور آنلاین خود ادامه خواهد داد.

مدل انباشت به جریان (S2F) چیست؟

در ماه مارچ سال ۲۰۱۹، پلن‌ بی (PlanB) مدل انباشت به جریان (Stock-to-Flow) را معرفی کرد. S2F مدلی که ارزش بیت کوین را پیش بینی می کند. این مدل از مفهوم کمیابی – محدود بودن منابع – برای پیش‌بینی‌ قیمت استفاده می‌کند، بر این اساس دارایی‌های کمیاب‌تر ارزشمندتر هستند. از این منظر، این مدل با بیت کوین (Bitcoin) شبیه منابع کمیاب دیگر مانند طلا یا نقره رفتار می کند. مدل انباشت به جریان بر اساس این فرضیه است که کمیابی باعث افزایش ارزش می‌شود. کمبود یا (SF) به عنوان نسبت موجودی فعلی یک دارایی (ذخایر) و جریان آن (تولید سالانه) تعریف می شود:

SF = سهام / جریان

مدل انباشت به جریان تا اواخر ژوئن ۲۰۲۱ بسیار دقیق بود. در آوریل ۲۰۲۱، فوربس S2F را یکی از دقیق‌ترین مدل‌های پیش‌بینی قیمت ارزهای دیجیتال نامید. در همان زمان، پلن‌ بی (PlanB) بیان کرد که کمبود بیت کوین و زمان‌بندی انتشار آن تنها دلیل افزایش ارزش آن نیست. فوربس می‌نویسد که PlanB این مدل را با ده‌ آلت‌کوین آزمایش کرد اما نتوانست به پیش‌‌بینی‌های دقیقی دست یابد.

در ماه ژوئن سال ۲۰۲۱، راجر ور از وب‌سایت Bitcoin.com گزارش داد که PlanB بدترین و بهترین سناریوها را برای بیت کوین در سال ۲۰۲۱ منتشر کرده است. در این سناریو بیشترین قیمت بیت کوین ۱۳۵٬۰۰۰ دلار و کمترین قیمت آن ۴۵٬۰۰۰ دلار بود. پلن‌ بی (PlanB) همچنین در ماه آپریل سال ۲۰۲۰، مدل دارایی انباشت به جریان متقاطع (Stock-to-Flow Cross Asset) را معرفی کرد. مدل S2FX براساس مدل S2F و برای پیش‌بینی قیمت طلا، نقره، الماس و املاک طراحی شده است.

پیش‌بینی‌ آینده بیت کوین توسط پلن بی

پلن‌ بی (PlanB) عقیده دارد که قیمت بیت کوین باید دو برابر قیمت فعلی آن باشد . او همچنین پیش‌بینی می‌کند که کمبود عرضه برای این ارز دیجیتال در راه است، که می‌تواند به رسیدن آن به اهداف قیمت بالای او کمک کند.

PlanB در ارزش بیت کوین در کمبود تحلیلی که در توییتر با استفاده از مدل دارایی انباشت به جریان متقاطع خود منتشر کرد، پیش‌بینی می‌کند که قیمت و آینده بیت کوین در سال ۲۰۲۴ به ۱ میلیون دلار و در سال ۲۰۲۵ به نزدیک به ۱۰ میلیون دلار خواهد رسید. این سرمایه‌گذار انتظارات بسیار بالایی از بزرگ‌ترین ارز دیجیتال جهان دارد، زیرا می‌گوید که بیت کوین حداقل شش ماه دیگر شاهد یک روند صعودی خواهد بود.

ارزش دارایی‌های PlanB

ارزش خالص و دقیق دارایی‌های پلن‌ بی (PlanB) نا مشخص است. در ماه مارس سال ۲۰۲۰، او در پادکست آنتونی پمپلیانو (Anthony Pompliano) حضور داشت و آن را جا بیان کرد که بخشی از یک تیم سرمایه‌گذاری است که تقریباً ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند. او همچنین فاش می‌کند که چگونه مدل انباشت به جریان (S2F) را ابداع کرده است. او می‌گوید این مدل در طول زمان دقیق‌تر می‌شود. پلن‌ بی (PlanB) عقیده دارد:

حتی برای من، این موضوع که برای زمانی قیمت بیت کوین در پایین‌‌تر حد مدل انباشت به جریان باشد، همیشه کمی ناخوشایند است. از خود می‌پرسم آیا بیت کوین این قیمت را حفظ خواهد کرد (مانند ماه مارچ سال ۲۰۱۹ زمانی که من مدل S2F را منتشر کردم، یا مارچ ۲۰۲۰ و شیوع کووید ۱۹، یا سپتامبر ۲۰۲۰ که قیمت بیت کوین در محدوده ۱۰ هزار دلاری گیر کرد) و آیا این‌که این یک فرصت خرید دیگر است؟ یا این‌که در نهایت مدل انباشت به جریان از اعتبار خواهد افتاد.

پلن‌ بی (PlanB) در پادکست‌های تعدادی از کارآفرینان برجسته و سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال، از جمله پرستون پایش، اسکات ملکر، آنتونی پومپلیانو و رائول پال رئال‌ویژن حضور داشته است. کوین تلگراف این تحلیل‌گر و خالق مدل انباشت به جریان را به عنوان دهمین چهره برجسته در فضای بلاک چین در سال ۲۰۲۱ در کنار افرادی مانند چانگ پنگ ژائو، سرگئی نظروف، آندره کرونژ، بری سیلبرت، جسی پاول و گاوین وود معرفی کرد.

مدل موجودی به جریان، یک شاخص برای مقایسه قیمت و کمیابی

موجودی به جریان یک مدل سرمایه‌گذاری است که موجودی فعلی دارایی را با نرخ تولید یا کل مقدار استخراج شده در طول یک سال اندازه‌گیری می‌کند. موجودی به جریان برای مقایسه فراوانی یا کمبود نسبی یک منبع خاص استفاده می‌شود.

در تئوری، اگر منبعی کمیاب‌تر باشد گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری است و احتمال اینکه ارزش این دارایی در طول زمان رشد کند بیشتر است. به عنوان مثال، فلزات گران‌بها مانند طلا یا نقره – احتمالاً به علت همین کمیاب بودن برای انباشت و سرمایه‌گذاری مناسب هستند. غیر از منابع طبیعی، کالاهای دیگری مانند املاک، سهام و اوراق قرضه نیز به عنوان ذخیره ارزش استفاده می‌شوند.

اگرچه این مدل به طور سنتی به عنوان راهی برای مقایسه منابع مختلف ثابت استفاده می‌شود، اما موجودی به جریان به عنوان راهی برای ارزیابی بیت کوین، اولین منبع دیجیتال کمیاب که گمان می‌رود بتواند به عنوان ذخیره ارزش استفاده شود، بیان شده است.

ارزش گذاری بیت کوین با استفاده از مدل سهام به جریان با نوشته های نویسنده‌ای با نام مستعار PlanB آغاز شد. در مقاله، مدل سازی ارزش بیت‌کوین با کمیابی (کمبود). نویسنده توضیح می‌دهد که چگونه مدل جریان برای دارایی مانند بیت‌کوین از طریق نکات برجسته رابطه آماری معنادار بین کمیابی در گردش و تأثیر آن بر قیمت معنا می‌یابد.

مقاله اصلی را می‌توانید در این لینک مطالعه کنید.

PlanB استدلال می‌کند که بیت کوین را می‌توان به عنوان یک منبع کمیاب ارزیابی کرد زیرا دارای “هزینه بر بودن غیرقابل جعل” است. برای استخراج و تولید بیت‌کوین‌های جدید، مقادیر زیادی برق با هزینه‌های مالی قابل‌توجهی مورد نیاز است. نویسنده استدلال می‌کند که این ویژگی‌ها، بیت‌کوین را به گروهی از دارایی‌های کمیاب سوق می‌دهند که می‌تواند با استفاده از مدل موجودی به جریان، ارزش نسبی داشته باشد.

این با ارزیابی ارز فیات سنتی متفاوت است زیرا مقامات متمرکز می‌توانند تصمیم بگیرند که فیات بیشتری ایجاد کنند. ارز فیات کمیاب نیست و از نظر تئوری در عرضه نامحدود است اما فقط 21 میلیون بیت‌کوین و آن هم تا سال 2140 استخراج خواهد شد.

با توجه به کد منبع باز بیت‌کوین، می‌دانیم که نرخ تولید بیت‌کوین همیشه در حال کاهش است. هر 210000 بلاک یا تقریباً هر چهار سال یکبار، شبکه یک فرآیند نصف شدن (هاوینگ) را طی می‌کند. این بدان معناست که مقدار بیت‌کوینی که یک ماینر به عنوان پاداش برای اعتبارسنجی یک بلاک دریافت می‌کند به نصف کاهش می‌یابد. این فرآیند نصف شدن پاداش باعث می‌شود که تولید بیت‌کوین جدید هر چهار سال یکبار کمتر شود.
این فرآیند تأثیر نسبتاً فوری بر ارزش بیت‌کوین دارد، زیرا نسبت موجودی به جریان در هر هاوینگ افزایش می‌یابد و منبعی کمیاب‌تر را ایجاد می‌کند.

محاسبه نسبت سهام به جریان

نسبت موجودی به جریان یک محاسبه ساده است.

Stock-to-Flow (SF) Ratio = stock ÷ flow

در این مورد، موجودی (stock) نشان دهنده مقدار در دسترس بودن فعلی از منبع است. به عنوان مثال در مورد طلا، موجودی آن شامل مقدار طلایی است که قبلاً استخراج شده است.

جریان (flow) نشان دهنده طلای جدید در حال استخراج است. به طور کلی، نسبت موجودی به جریان بر اساس 12 ماه اندازه گیری می‌شود. بنابراین، جریان آن نشان می‌دهد که انتظار می‌رود در 12 ماه آینده چقدر استخراج انجام شود.

برای بیت‌کوین، موجودی شامل مقدار بیت‌کوینی است که تا به امروز استخراج شده است و جریان به مقدار بیت‌کوین استخراج شده در 12 ماه آینده اشاره دارد.

از آنجایی که کد بیت کوین منبع باز است، هر کسی که بتواند کدهای کامپیوتری را بخواند، می‌تواند نحوه عملکرد بیت‌کوین را ببیند. در نتیجه، ما دقیقاً می‌دانیم که در این لحظه چقدر بیت‌کوین وجود دارد. علاوه بر این، ما می‌دانیم که چه زمانی و چه مقدار بیت‌کوین جدید ایجاد می‌شود – شناسایی کمبود عرضه (موجودی).
در حال حاضر بیش از 19 میلیون بیت‌کوین استخراج شده است. میانگین زمان تولید یک بلاک جدید در بلاک‌چین بیت‌کوین حدود 10 دقیقه طول می‌کشد. به عنوان انگیزه‌ای برای تلاش‌های ماینینگ، ماینرها هر زمان که بلاک جدید شامل تراکنش‌ها را به بلاک چین اضافه کنند، 6.25 بیت‌کوین پاداش دریافت می‌کنند.

این بدان معناست که هر 10 دقیقه 6.25 بیت کوین ایجاد می‌شود.

یعنی 37.5 بیت کوین هر ساعت (6.25/10minutes × 60 minutes/hour) و 900 بیت کوین روزانه (37.5per hour x 24 hours/day) ایجاد می شود.

بنابراین، جریان سالانه فعلی 328725 بیت کوین در سال (900per day x 365.25 days per year) است.

تا ماه می 2022، عرضه در گردش 19.04 میلیون بیت کوین است. جریان 0.33 میلیون بیت‌کوین (328725 ÷ 1000000) وجود دارد.

یعنی نسبت موجودی به جریان بیت کوین 57.7 (19.04million ÷ 0.33 million) است.

کاهش جریان به دلیل هاوینگ بیت کوین

هر چهار سال، تعداد بیت‌کوین‌های استخراج شده به نصف کاهش می‌یابد. در زمان نوشتن این مقاله (may 2022)، یک ماینر برای استخراج هر بلاک، 6.25 بیت‌کوین به عنوان پاداش دریافت می‌کند. زمانی که هاوینگ بعدی در سال 2024 اتفاق بیفتد، پاداش استخراج به 3.125 کاهش می‌یابد، که به این معنی است که نرخ بیت کوین جدید ایجاد شده پس از آن زمان 50 درصد کاهش می‌یابد.

این امر به طور اجتناب ناپذیر و به طور مداوم بخش جریان (Flow) نسبت را کاهش می‌دهد. وقتی مخرج یک نسبت را کاهش می‌دهید، مقدار کل کسر افزایش می‌یابد.

در نتیجه، نسبت SF بیت‌کوین به طور قابل توجهی در نصف شدن بعدی در سال 2024 افزایش می‌یابد و آن را به عدد نزدیک به 120 می‌رساند.

اگر نسبت کم باشد چه اتفاقی می افتد؟

نسبت پایین موجودی به جریان نشان می‌دهد که مقدار زیادی تولید جدید نسبت به موجودی حال حاضر وجود دارد. این بدان معناست که تورم منبع احتمالاً قوی است. هنگامی که یک محصول تورم بالایی دارد، ارزش و قیمت خرید آن محصول به میزان قابل توجهی کاهش می‌یابد.

خوشبختانه برای بیت‌کوین، نسبت SF آن بعید است که کاهش یابد. این موضوع به آن دلیل است که صورت نسبت (کسر) هر سال به طور پیوسته در حال افزایش است. مخرج این نسبت هر چهار سال یکبار کاهش می‌یابد. در نتیجه، نسبت SF حاصل همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد.

مدل موجودی به جریان طلا در مقابل بیت‌کوین: تفاوت‌ها

چندین تفاوت اساسی بین نسبت SF طلا و بیت کوین وجود دارد.

موجودی فعلی طلا = 185000 تن

جریان طلای جدید = 3000 تن

نسبت موجودی به جریان = 64

نسبت SF فعلی برای بیت کوین نزدیک به 57.7 است.

شباهت این نسبت‌های SF نشان‌دهنده کمبود این دو منبع است، به این معنی که آنها ذخیره‌های عالی ارزش هستند.

اگرچه این نسبت‌ها حدودا نزدیک به هم هستند، اما یک تفاوت قابل توجه وجود دارد: نسبت SF طلا در طول سال‌های گذشته نوسان داشته است.

از سال 1900، نسبت SF طلا بین 45 تا 90 افزایش یافته است. این تا حد زیادی نتیجه افزایش و کاهش نرخ تولید در طول زمان بر اساس شرایط بازار است.

از سوی دیگر، برنامه استخراج بیت‌کوین سیستماتیک و از قبل شناخته شده است. تولید بیت‌کوین جدید هر چهار سال 50 درصد کاهش می‌یابد. این بدان معناست که نسبت SF بیت کوین با هر هاوینگ (نصف شدن پاداش) بعد از چهار سال شتاب می‌گیرد.

تخمین زده می‌شود که نصف شدن بعدی بیت‌کوین در سال 2024 انجام شود. پس از وقوع، نسبت SF برای بیت‌کوین، همانطور که اشاره شد به حدود 120 افزایش می‌یابد.

افزایش نسبت SF بیت‌کوین به طور دقیق نشان دهنده کمبود بیشتر است که به نوبه خود ارزش بالاتری را نشان می‌دهد.

استفاده از مدل سهام به جریان بیت‌کوین برای پیش بینی قیمت

PlanB درباره این نسبت موجودی به جریان تحقیق کرد و یک تحلیل رگرسیون (یک فرایند آماری برای تخمین روابط بین متغیرها می‌باشد. تحلیل رگرسیون خصوصاً در کمک به فهم اینکه چگونه مقدار متغیر وابسته با تغییر هر کدام از متغیرهای مستقل و با ثابت بودن دیگر متغیرهای مستقل تغییر می‌کند، مفید است.) در برابر تاریخچه قیمت بیت‌کوین انجام داد. به عبارت دیگر، او بررسی کرد که چگونه قیمت و مدل موجودی به جریان همپوشانی دارند تا ببیند آیا همبستگی وجود دارد یا خیر.

یافته‌های او قابل توجه بود. او متوجه شد که قیمت بیت‌کوین در حال مدل‌سازی و پیروی دقیق از فرمولی است که شامل متغیر نسبت موجودی به جریان بیت‌کوین است.

Model Price (USD) = exp(−1.84) × SF^3.36

وقتی این فرمول را بررسی می‌کنید، تنها متغیر نسبت موجودی به جریان است. (حرف exp نشان دهنده عدد اویلر است.) از نظر فنی، هر روز با اضافه شدن بیت‌کوین جدید به موجودی، این نسبت اندکی افزایش می‌یابد. همین افزایش اندک در نسبت SF روزانه است که قیمت مدل را بالاتر می‌برد. سپس هر چهار سال، نسبت SF یک جهش شدید دارد. وقتی این فرمول را نمودار می‌کنید، چیزی شبیه به این می‌شود:

چرا این نمودار از یک بازه زمانی 463 روزه استفاده می کند؟

پرستون پایش (Preston Pysh) بازه زمانی 463 را ارائه کرد زیرا معتقد بود چرخه‌های بیت‌کوین در سه مرحله اتفاق می‌افتند: صعودی، اصلاح و بازگشت به میانگین.

* او تخمین می‌زند که حدود 200000 بلاک در هر چرخه وجود دارد

* در هر چرخه سه فاز وجود دارد

* حدود 144 بلاک در روز وجود دارد

به طوری که با ریاضی به این نتیجه می‌رسد که: 463=144/(200000/3)

نموداری که در ادامه میبینید فرمول قیمت مدل را گرفته و با اعمال میانگین متحرک ساده 463 روزه آن نشان داده است و قیمت واقعی بیت‌کوین از زمان پیدایش آن را نیز نمایش می‌دهد.

همپوشانی بسیار چشمگیر است، زیرا قیمت بیت‌کوین مدل را به خوبی دنبال کرده است. در روزهای اولیه، معاملات محدودی وجود داشت و دسترسی به بیت‌کوین بسیار دشوار بود.

اکنون چندین صرافی رمزنگاری آنلاین هستند و خرید و تجارت بیت‌کوین را بسیار آسان‌تر کرده‌اند.

نکته‌ای که هنگام بررسی نمودار بالا باید به آن توجه کرد این است که قیمت دقیقاً از مدل پیروی نمی‌کند. مواقعی وجود دارد که قیمت از مدل فراتر می‌رود و به سمت بالا می‌رود. سپس، قیمت مدل به سمت پایین کاهش می‌یابد. برخی از معامله گران قیمت بیت کوین را با مدل آن مقایسه می‌کنند تا تعیین کنند که آیا بیت‌کوین بیش از حد ارزش‌گذاری شده و گران است یا کمتر از ارزش‌گذاری شده و ارزان است.

در حال حاضر، این مدل پیشنهاد می‌کند که قیمت بیت کوین باید حدود 109 هزار دلار باشد. در زمان نگارش این مقاله، در 19 می 2022، بیت کوین نزدیک به 30 هزار دلار معامله می‌شود که تقریباً 30 درصد قیمت مدل شده آن است. در نتیجه این اختلاف، برخی از معامله‌گران ممکن است به این نتیجه برسند که قیمت بیت‌کوین بسیار کم و ارزان است.

در نمودار بالا، خط نارنجی انحراف قیمت واقعی از قیمت مدل را نشان می‌دهد. وقتی خط نارنجی بالای خط سبز باشد، نشان می‌دهد که قیمت واقعی بالاتر از قیمت مدل است. هنگامی که خط نارنجی زیر خط سبز است، قیمت واقعی نسبت به مدل کمتر است.

معامله‌گران ممکن است این را به این معنا تفسیر کنند که این مدل در گذشته کار کرده است، اما به عنوان یک پیش‌بینی کننده قیمت شروع به شکسته شدن کرده است. عملکرد ضعیف اخیر بیت‌کوین را در کمترین حد از قیمت مدل در تاریخ خود قرار داده است. در نهایت، این شما هستید که باید تحقیقات خود را انجام دهید و به نتیجه خود برسید.

مشکلات مدل موجودی به جریان بیت‌کوین

مدل SF بیت‌کوین کار خارق العاده‌ای در توصیف تاریخچه قیمت گذشته بیت‌کوین انجام داده و نشان می‌دهد که چرا بیت کوین در قیمت‌های بالایی نسبت به 10 سال پیش ارزش‌گذاری شده است. آیا این مدل برای همیشه ماندگار خواهد بود؟ آیا این مدل به طور دقیق قیمت بیت‌کوین را در سال‌های آینده پیش‌بینی می‌کند؟

بیایید چند نقطه کور را که ممکن است مدل را خراب کنند، باز کنیم و آن را به یک پیش بینی ضعیف برای عملکرد قیمت در آینده تبدیل کنیم.

مشکل 1: تقاضا برای بیت کوین

برنامه انتشار بیت‌کوین و کمبود نسبی آن تنها دلایل افزایش قیمت آن نیستند. تقاضا عاملی مهم در ارزش شبکه است.

در نظر بگیرید که چندین پلتفرم بلاک‌چین مانند لایت‌کوین و کاردانو با ساختارها و برنامه‌های صدور مشابه وجود دارد. ارزهای این بلاک‌چین‌ها با عرضه محدود و کاهش برنامه‌های تولید کمیاب هستند. با این حال، مدل‌های SF آن‌ها قیمت‌های این بلاک‌چین‌ها را دقیقاً پیش‌بینی نمی‌کنند.

قیمت این ارزهای دیجیتال با مدل SF مطابقت ندارد زیرا تقاضا برای خرید در آن بلاک‌چین‌ها به طور قابل توجهی کمتر از بیت‌کوین است. بنابراین، اگر اتفاقاتی رخ دهد که بر تقاضای بیت‌کوین تأثیر منفی بگذارد، ارزش بیت‌کوین از مدل ارزش گذاری SF جدا می‌شود.

مشکل 2: موجودی به جریان طلا باعث افزایش قیمت آن نمی‌شود

به علت نصف شدن دوره‌ای پاداش استخراج بیت‌کوین، نسبت موجودی به جریان آن به طور منظم جهش می‌کند. منطقی است که فرض کنیم عرضه قراردادی باعث افزایش قیمت چشمگیر بیت‌کوین می‌شود.

به طور شهودی، این منطقی است. ما در طول همه‌گیری در مارس 2020، زمانی که این کالای مهم به طور ناگهانی کمیاب شد، کمی کمبود عرضه را تجربه کردیم. با این حال، کمبود عرضه بود که باعث افزایش تقاضا شد. اگر یک کاهش ساده عرضه و نسبت SF پیش‌بینی‌کننده‌های عالی قیمت بودند، تحلیلگران طلا همیشه از آنها استفاده می‌کردند.

واقعیت این است که سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای از زمانی که تحقیقات PlanB وارد صحنه شد به این ارزش بیت کوین در کمبود مفهوم توجه کردند.

به گزارش Voima یک سایت تحلیلی طلا، قیمت طلا با نسبت SF آن ارتباطی ندارد:

تکیه بر تاریخ طولانی طلا نشان می‌دهد که موجودی به جریان پیش‌بینی دقیقی برای قیمت آن نیست. بنابراین می‌توان استدلال کرد که موجودی به جریان نیز پیش‌بینی کننده ارزش بیت کوین نیست.

مشکل 3: نسبت SF قیمت سایر رمز ارزها را توضیح نمی‌دهد

اگر نسبت موجودی به جریان مهم‌ترین محرک در ارزش یک ارز دیجیتال است، پس چرا رمزارز دیگری را ایجاد نکنیم که کمیاب باشد و هر ماه هاوینگ داشته باشد؟ دلیل اینکه این اتفاق نیفتاده این است که نسبت SF محرک اصلی ارزش یک ارز دیجیتال نیست.

همچنین می‌توانیم به نمونه‌های فعلی مانند بیت‌کوین‌ کش یا لایت‌کوین که کپی بیت‌کوین هستند، اما از ارزش‌گذاری‌های یکسانی برخوردار نیستند، تکیه کنیم.

مشکل 4: تقاضا نیاز به رشد تصاعدی دارد

مطابق با مدل قیمت موجودی به جریان، قیمت بیت کوین با هر نصف شدن پاداش یک مرتبه رشد می‌کند. چالش بزرگی که بیت‌کوین برای همگام شدن با این مدل با آن مواجه است این است که نیاز به رشد تصاعدی در تقاضای جدید برای خرید دارد.

ما می‌توانیم از شبکه‌ای مانند فیس‌بوک یاد بگیریم که یک نقطه اشباع فرا می‌رسد که در آن رشد تصاعدی دیگر پایدار نیست. همین اتفاق روزی برای بیت کوین خواهد افتاد. در حال حاضر، افراد و مؤسساتی که در بیت کوین سرمایه گذاری نکرده‌اند، بیشتر از افراد دیگر هستند.

بنابراین، افزودن افراد و موسسات بیشتر به شبکه بیت‌کوین آسان است، زیرا تعداد افراد زیادی وجود دارند که مالکیت بیت‌کوین برای آنها جدید است. هنگامی که اکثریت بیت‌کوین را خریداری کردند، منابع کمتری از افراد و پول سازمانی برای رشد شبکه وجود خواهد داشت.

از لینک زیر می‌توانید نمودار موجودی به جریان (stock to flow) بیت‌کوین را مشاهده کنید:

شما نظرتون راجع به این مدل چی هست؟؟ قبولش دارید یا نه؟؟ حتما توی کامنت بنویسید.