ساختار معاملات آپشن


اختیار معامله قرارداد دو طرفه است که خریدار و فروشنده آن را بر اساس یک قیمت ثابت در زمان مشخص شده برای زمانی در آینده تنظیم می‌کنند که طبق آن خریدار قرارداد حق دارد دارایی خریداری کرده را در زمان معین بفروشد یا نگه دارد.

اختیار معامله در بورس و انواع آن/اوراق مشتقه چیست؟

اختیار معامله قرارداد دو طرفه است که خریدار و فروشنده آن را بر اساس یک قیمت ثابت در زمان مشخص شده برای زمانی در آینده تنظیم می‌کنند که طبق آن خریدار قرارداد حق دارد دارایی خریداری کرده را در زمان معین بفروشد یا نگه دارد.

اختیار معامله که در بازار جهانی به معاملات آپشن شناخته شده، نوعی قرارداد است که در آن دو طرف معامله توافق می کنند خریدار قرارداد «اختیار معامله» با پرداخت مبلغی حق خرید و فروش دارایی ثابت در تاریخ مقرر شده در قرارداد را بدست آورد. این قرارداد در بازار سرمایه جزئی از خانواده اوراق بهادار است که به آن اوراق بهادار مشتقه می گویند. این قرارداد به دو نوع اختیار خرید و اختیار فروش تقسیم می شود که بر اساس نوع آن حق خریدار بر روی دارایی در زمان مذکور تغییر می کند.

قرارداد اختیار معامله طرف فروشنده در ازای دریافت مبلغی زمان عقد قرارداد حق خرید و فروش دارایی مشخص شده در قرارداد را به خریدار اختیار معامله اعطا می کند.در واقع فروشنده با قرارداد بسته شده به خریدار اطمینان می دهد که صاحب دارایی در زمان مشخص شده است حق این را دارد که موضوع مشخص شده در قرارداد را بفروشد، نگهدارد یا بخرد.

اختیار معامله قراردادی پیچیده است و در زمان عقد آن دو طرف فروشنده و خریدار باید به این جمله باور داشته باشند و آن را بپذیرند که: «اختیارات شامل ریسک‌ها می‌شود و برای هرکسی مناسب نیستند. اگر توان ریسک بالا دارید، سرمایه‌گذاری کنید».

اوراق مشتقه

اوراق مشتقه نوعی اوراق بهادار است که ریسک معاملاتی بالایی دارد و می تواند نجات دهنده با عامل بحران ساز برای بازار باشد. دلیل نام گذاری «مشتقه» برای این نوع از اوراق بهادار ، وابسته بودن قیمت گذاری آن به قیمت چیز دیگری است.در واقع قیمت اوراق مشتقه ، مشتقی از قیمت مولفه دیگری است و برای تعیین قیمت این قرارداد وابستگی هایی وجود دارد در نتیجه اختیار معامله زیرمجموعه اوراق مشتقه قرار می گیرد زیرا قیمت و ارزش آن به قیمت دارایی های دیگر وابسته است.

قرارداد اختیار خرید

اختیار خرید یکی از دو نوع اختیار معامله است که در آن حق خرید دارایی تعیین شده در قرارداد به طرف خریدار سهام داده می شود در واقع اختیار خرید به خریدار قرارداد این حق را می دهد که در ازای پرداخت مبلغی زمان بستن قرارداد حق خرید دارایی با قیمت ذکر شده را در زمان معین شده در آینده بدست آورد .

به طور مثال در بازار سرمایه، یک فرد قرارداد اختیار معامله خرید یک سهام را خریداری می کند، در صورتی که بعد از خریدن یک اختیار معامله قیمت سهام افزایش پیدا کند؛ از آنجا که قیمت پرداخته شده ثابت است، پس ارزش این اختیار خرید بالا مى‌رود و اختیار معامله‌هایی با همان شرایط حالا با قیمت (حق شرط) بالاترى معامله مى‌شوند. بر همین اساس، اگر قیمت سهام کاهش پیدا کند قیمت اختیار خرید نیز همسو با آن کاهش خواهد یافت. حال سرمایه گذار می‌تواند اختیار معامله خرید را تا قبل از رسید زمانی مذکور بفروشد. اختیار خرید یا فروش به عنوان ابزاری برای کاهش ریسک در آینده شناخته شده است.

قرارداد اختیار فروش

قرارداد اختیار فروش یکی دیگر از انواع قرارداد اختیار معامله است که در آن طرف خریدار اختیار معامله در ازای پرداخت پول به فروشنده قرارداد، حق فروش دارایی معین شده در قرارداد را خریداری می کند یعنی اختیار فروش به دارنده حق می‌دهد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت توافقی در دوره زمانی مشخصی بفروشد. این قرارداد در بازار سرمایه زمانی اتفاق می افتد که سرمایه گذار تحلیلش کاهش قیمت یک سهم است و بر اساس تحلیل خود تصمیم دارد اختیار فروش آن سهام را خریداری کند.

اختیار فروش زمانی بسته می شود که خریداران انتظار کاهش قیمت دارایی مذکور را دارند و زمانی این قرارداد ارزشمند می شود که قیمت دارایی رفته رفته با کاهش قیمت همراه شود.

ساختار معاملات آپشن

نحوه استفاده از ساختار بازار در معاملات

ساختار بازار چیست؟

ساختار بازار (MS) جهت قیمت دارایی را با استفاده از یک نمای بزرگ شده به شما می گوید. معامله گران از آن برای تجزیه و تحلیل رفتار قیمت استفاده می کنند. صعودی، نزولی و دامنه سه نوع اصلی ساختار بازار هستند. برای تعیین نوع از مجموعه ای از پایین و اوج نوسان متوالی که نقاط نوسان نیز نامیده می شود استفاده می شود.

نمودار زیر نمونه ای از نقاط نوسان شناسایی شده را نشان می دهد. یک باور کلی این است که یک نقطه نوسان (بالا یا پایین) از یک بالا یا پایین واضح، همراه با دو اوج یا پایین دیگر تشکیل شده است.

ساختار بازار چیست؟

  • مطالب پیشنهادی

شبکه لایتنینگ چیست و چگونه به بیت کوین کمک میکند؟

حمله 51 درصدی چیست؟

چگونه می توانم ساختار بازار را شناسایی کنم؟

اکنون که می‌دانید چگونه نقاط نوسان را شناسایی کنید، بیایید راه‌های درک ساختار بازار را بررسی کنیم. همانطور که بحث شد، ساختار بازار با یک سری نقاط نوسان متوالی تعریف می شود. هنگامی که قیمت به طور متوالی اوج های بالاتر و پایین تر را چاپ می کند، صعودی است. از سوی دیگر، ساختار بازار زمانی نزولی است که بالا و پایین‌ترین قیمت متوالی چاپ می‌شود.

نمودار زیر یک تحلیل اساسی از ساختار بازار را نشان می دهد. همانطور که می بینید، یک تحلیل به جای هر بالا و پایین، نقاط عطف اصلی را در نظر می گیرد. تمرین و تجربه به شما می آموزد که کدام حوزه ها را نادیده بگیرید و روی کدام حوزه ها تمرکز کنید. هدف تجزیه و تحلیل ساختار بازار، درک جهت کلی بازار نیز می باشد.

چگونه می توانم ساختار بازار را شناسایی کنم؟

زمانی که تصویر مخالفی وجود دارد (مثلاً، کف بالاتر و سقف پایین تر به طور همزمان)، بازار عموماً به عنوان یک بازار دامنه‌ای ساختار معاملات آپشن در نظر گرفته می‌شود. نمودار زیر یک مثال محکم است که در آن هیچ روند واضحی نمی توان از ساختار استخراج کرد.

کف بالاتر و سقف پایین تر

نحوه استفاده از ساختار بازار در معاملات

ساختار بازار جهت کلی بازار را به شما می گوید. درک روندها می تواند به شما کمک کند تصمیم بگیرید چه موقعیت هایی را انتخاب کنید، زیرا در یک روند نزولی به طور کلی شورتینگ آسان تر است. در عین حال، اشتیاق اغلب در یک روند صعودی آسان تر است.

با این حال، معامله‌گران بیشترین سود/زیان را زمانی می‌برند که ساختار تغییر کند. هنگامی که یک ساختار بازار صعودی شکسته می شود و نزولی می شود، روند جدیدی ایجاد می شود. این روندها برای مدتی دوام می‌آورند – بنابراین، تشخیص زودهنگام این تغییرات می‌تواند سیگنالی عالی برای معامله به شما ارائه دهد.

نمودار زیر یک نمای ساده از شکست ساختار بازار را نشان می دهد. همانطور که می بینید، شکست زمانی رخ می دهد که قیمت از آخرین اوج ها فراتر رود، که تایید می کند که اکنون قوی تر از قبل است. پایین بودن بالاتر از قبل لزوماً نباید اتفاق بیفتد، اما می تواند یک سیگنال اولیه برای شروع توجه باشد.

نحوه استفاده از ساختار بازار در معاملات

مانند هر شاخص یا تحلیل دیگری، این نیز می تواند سیگنال های نادرستی را ارائه دهد (جایی که شکست ساختار بازار با شکست مواجه می شود). وقتی این اتفاق می افتد، روند قبلی اغلب ادامه می یابد و حتی می تواند شتاب بگیرد.

جمله ی پایانی

در مجموع، ساختار بازار یک روش بسیار اساسی برای مطالعه تغییرات قیمت است و تصویر واضحی از جهت روند ارائه می دهد، مانند میانگین های متحرک. مزیت مطالعه ام اس در وقفه ها نهفته است که اغلب تاییدی بر برگشت است.

ساختار بازار را می توان در تمام بازه های زمانی تحلیل کرد و می تواند در بازه های زمانی متفاوت باشد. ساختار بازار با چارچوب زمانی بالاتر عموماً تمیزتر است. علاوه بر این، وقفه‌ها در این بازه‌های زمانی بسیار مهم‌تر از بازه‌های زمانی پایین هستند.

باینری آپشن

تفاوت باینری آپشن و آپشن ساده در چیست؟

اگر تازه وارد هستید، احتمالا این دو را یکی در نظر میگیرید.

باینری آپشن چیست و چه تفاوتی با آپشن ساده یا سنتی دارد؟ این سوال خیلی مهمی است. کسی که در مورد نحوه عملکرد آنها و ویژگی های آنها اطلاعات زیادی ندارد، مطمئنا نمیتواند پول زیادی بدست آورد.

نباید بدون اطلاع از باینری آپشن، به سراغ آن بروید. در این مقاله تفاوت و نشابهات بین باینری آپشن و آپشن سنتی را به طور عمیق بررسی خواهیم کرد.

1.optionCall - باینری آپشن

جهت معامله در باینری آپشن میتوانید از تکنیک های تحلیل تکنیکال استفاده کنید. بهترین تکنیک در تحلیل تکنیکال، متد پرایس اکشن میباشد. برای آشنایی با پرایس اکشن میتوانید کورس پرایس اکشن با ال بروکس و کورس پرایس اکشن با نایل فولر را مشاهده کنید.

آپشن چیست؟

آپشن یک ابزار مالی است که از یک دارایی دیگر مشتق میشود. یعنی ارزش آن، به ارزش دارایی مربوطه بستگی دارد. آپشن این حق را به دارنده خود میدهد که دارایی مربوطه را در یک قیمت از پیش تعیین شده در زمان آتی بخرد یا بفروشد. به همین دلیل، آپشن با سایر ابزارهای مشتقه متفاوت است(مثل آتی). اگر قرارداد سودآور نباشد، آنگاه دارنده آپشن مجبور نیست که قرار داد را انجام دهد.

آپشن را میتوان برای تمام دارایی مالی استفاده کرد مثل سهام، کالا، فارکس، نرخ بهره و حتی اوراق قرضه. آپشن یک پدیده جدید در دنیای مالی است. این قراردادها برای صدها سال وجود داشته است. و اولین بار توسط کشاورزان در یونان باستان استفاده میشده است که بتوانند ریسک محصولات زیتون را پوشش دهند. از آن زمان به بعد، این قراردادها در کالاها مورد استفاده قرار گرفته است.

از آن زمان بعد، مردم از آپشن در سهام (آپشن سهام) و نرخ بهره(سوآپشن) استفاده کرده اند. سپس این نوع قراردادها به نوعی از دارایی تبدیل شد که اولین بار بطور رسمی در سال ۱۹۷۳ در بورس کالای شیکاگو مورد معامله قرار گرفت. و این منجر شکل گیری یک بازار بزرگ برای آنها شد که حجم نقدینگی کاملی داشتند و همانند سهام معامله میشدند.

مباحث اولیه در آپشن:

نظریه آپشن خیلی بحث پیچیده ای است. اما باید قبل از معامله، از اصطلاحات اصلی اطلاع داشته باشید:

– قیمت جاری و قیمت استرایک(قیمت توافقی):

قیمت جاری (S) و قیمت استرایک(K)، دو نهاده اصلی برای تعیین قیمت آپشن و سود آن هستند. قیمت جاری واضح است و قیمتی است که دارایی در بازار مورد نظر معامله میشود. قیمت استرایک، قیمت توافقی است که دارنده آپشن در آن قیمت توافقی، دارایی مورد نظر را میخرد یا میفروشد.

-زمان انقضا:

این زمان از پیش تعیین شده است که در آن تاریخ، آپشن منقضی میشود.

اگر معامله گر، آپشن اروپایی را معامله کرده باشد، آنگاه فقط در زمان انقضا میتوانند از حق آپشن برای خرید یا فروش اوراق بهادار استفاده کنند. این برعکس آپشن آمریکایی است که معامله گر میتواند در هر زمان قبل از تاریخ اتقضا، از آپشن خارج شود.

زمان انقضا آپشن متفاوت است و میتواند از پایان ماه تا چند سال باشد. زمان انقضا نیز نکته مهمی در قیمتگذاری آپشن است چون نقش مهمی در ارزش زمانی آپشن ایفا میکند. یعنی اگر سایر شرایط ثابت باشد، آنگاه آپشنی که زمان انقضاء آن بیشتر است، ارزش بیشتری دارد.

-کال یا پوت:

وقتی کسی کال میخرد، به این معنی است که حق خرید آن دارایی در آینده و در یک قیمت از پیش تعیین شده را خریداری کرده است. وقتی کسی پوت میخرد، یعنی اختیار فروش آن دارایی در آینده را دارند. کال آپشن همانند یک پوزیشن خرید(لانگ) است و پوت آپشن همانند یک پوزیشن فروش(شورت) است.

ITM or ATM:

در معاملات آپشن با دو اصطلاح سرو کار داریم.

ITM=In The Money

OTM=Out of Money

این دو عبارت به این معنی است که آیا اجرای آپشن در قیمت جاری، سودآور خواهد بود یا نه؟ اگر معامله گر، کال آپشن داشته باشد، آنگاه در حالتی سودآور است(ITM) است که قیمت دارایی(S) بالاتر از قیمت استرایک(K) باشد.

زمانی پوت،ITM یا سودآور است که قیمت دارایی پایینتر از قیمت استرایک باشد. و زمانی ضررده یا OTM است که اجرای آپشن ارزش نداشته باشد و اجازه میدهند که آپشن بدون هیچ ارزشی منقضی شود.

-نوسان قیمت:

نوسان آپشن، عامل مهمی در تعیین قیمت آپشن است. چون نوسان میتواند تاثیر زیادی بر روی تغییرات قیمت یک دارایی و قیمت آپشن آن دارایی داشته باشد. نوسان، معیاری برای اندازه گیری تغییرات قیمت حول میانگین است. بطور کلی، دارایی هایی که نوسان بیشتری دارند، آپشن گرانتری دارند. چون به احتمال زیاد، نوسان شدید قیمتی را خواهیم داشت.

-پرداختی(سود یا ضرر):

در زمان انقضای آپشن، دارنده آپشن به سود یا ضرر میرسد. تنها در صورتی سودآور خواهد بود که آپشن بصورت ITM منقضی شده باشد. اگر کال آپشن داشته باشیم، پرداختی در قالب تفاوت بین قیمت دارایی و قیمت استرایک (S-K) خواهد بود. و اگر پوت آپشن باشد، پرداختی بصورت (K-S) خواهد بود.

-پریمیوم یا مبلغ قرارداد آپشن:

پریمیوم یعنی همان قیمت قرارداد آپشن. وقتی معامله گر، آپشن میخرد، حداکثر ضرری که متحمل میشود برابر است با قیمت آپشن یا همان مقدار پریمیوم.

مثال: در اینجا مثالی از سود یا ضرر آپشن را بررسی میکنیم. در شکل زیر، کال آپشن داریم. قیمت دارایی بر روی محور افقی رسم شده است و سود/ضرر هم بر روی محور عمودی رسم شده است.

4 600x600 - باینری آپشن

همانطور که میبینید قیمت استرایک(K) برابر است با ۱۱۰. با توجه به ساختار پرداخت میبینیم که چرا آپشن دارای پرداختی نامتقارن است. وقتی آپشن OTM هست، حداکثر ضرر برابر است با قیمت آپشن. از طرف دیگر، سود آپشن نامحدود است. به همین دلیل، آپشن یکی از سودآورترین ابزارهای مشتقه است.

این بحث ساده ای است چون قیمت آپشن، به زمان انقضا و نوسان بازار مربوطه بستگی دارد.

مزایای آپشن:

با توجه به ماهیت سود و ضرر در آپشن و نحوه قیمت گذاری آن، معامله با آپشن دارای منافع زیادی است. هر چند برخی از این موارد مربوط به معامله گران حرفه ای است، اما معامله گران حقیقی نیز میتوانند

-معاملات اهرم دار:

فرض کنیم معامله گر بدنبال این است که از اهرم استفاده کند و یک دارایی با قیمت صعودی را معامله کند. آنگاه اگر معامله را درست پیش بینی کرده باشند، سود بسیار زیادی بدست خواهد آورد.

-ضرر ثابت:

آپشن دارای درجه مشخصی از اطمینان است چون در هنگام معامله با آپشن، معامله گر میداند که حداکثر ضرر ثابت است و برابر است با قیمت قرارداد.

-استراتژی های بی همتا:

با توجه پرداخت های نامتقارن، معامله گر میتواند از تعداد زیادی استراتژی استفاده کند مانند اسپرد خرید/فروش و آپشن فلای.

-معامله هر نوع دارایی:

وقتی آپشن را معامله میکنید، دیگر احتیاج نیست که دارایی مورد نظر را بخرید یا بفروشید. بنابراین معامله گر میتواند پوزیشنی را در یک دارایی باز کند که احتیاجی نیست حتما آن را بخرند. مثلا اگر معامله گر بخواهد پوزیشن خرید درشاخص S&P 500 باز کند، میتواند بجای آن، کال آپشن بخرد.

-معامله با نوسان موجود:

این برای معامله گرانی مناسب است که بخواهند نوسان دارایی را معامله کنند. چون حجم تاثیر بسیار مهمی بر روی قیمت آپشن دارد.

باینری آپشن چیست؟

باینری آپشن، تمام ویژگی های اصلی آپشن سنتی را شامل میشود. یعنی در زمان قیمتگذاری باینری آپشن نیز از همین اطلاعات استفاده میشود. تنها تفاوت آنها در ساختار پرداخت در زمان انقضا است.

در زمان انقضای باینری آپشن، سود یا ضرر آپشن فقط به دو صورت است. یعنی یا ۰ و یا ۱ است. به همین دلیل به آن باینری(دو گانه) گفته میشود. این مباحث پایه ای در باینری آپشن است و نحوه سود یا ضرر ار مشخص میکند. که این برخلاف آپشن معمولی است که سود میتواند متغیر باشد.

در شکل زیر نحوه پرداخت در باینری آپشن نشان داده شده است.

5 600x600 - باینری آپشن

همانطور که در شکل مشخص است، در باینری آپشن برخلاف آپشن معمولی، مقدار سود محدود است. این یعنی اهمیتی ندارد که قیمت یک دارایی تا چه حد افزایش میاید، چون در هر صورت معامله گر فقط به این اندازه محدود سود میکند.

باینری آپشن در طی چند سال بصورت OTC و توسط بانک های سرمایه گذاری و موسسات پوشش ریسک معامله میشد. و به دلیل ساختار پرداخت در باینری آپشن، معامله با این دارایی بسیار دشوار است. مارکت میکر هایی که باینری آپشن را معامله میکردند، به این نتیجه رسیدند که پوشش ریسک در این بازار بسیار دشوار است.

-مزایای باینری آپشن:

اکثر معامله گران، باینری آپشن را قمار میدانند. برخلاف آپشن سنتی، در باینری آپشن احتیاجی نیست که عوامل مختلفی که بر قیمت آپشن تاثیر میگذارند را بررسی کنید.

برای معامله با باینری آپشن، احتیاج نیست که اطلاعات زیادی در مورد قیمتگذاری آپشن داشته باشید. فقط باید بدونید که دارایی مورد نظرتان به کدام سمت حرکت خواهد کرد.

بعلاوه، آپشن سنتی برای اکثر معامله گران حقیقی در دسترس نیست. چون برای دسترسی به حساب آپشن ساده باید مقدار پول بسیار زیادی در حساب خود داشته باشید. در حالی که بروکرهای باینری آپشن، حداقل حساب را به اندازه ۱۰ دلار قرار داده اند.

پس اگر مبتدی هستید و فقط میخواهید آپشن را برای مدت کوتاهی معامله کند و اطلاعات زیادی در این زمینه ندارید، بهتر است از باینری آپشن استفاده کنید. اما اگر سرمایه زیادی دارید و بصورت جدی بدنبال یادگیری آپشن و استفاده از استراتژی های آن در پوشش(هجینگ) ریسک هستید، آنگاه باید به دنبال آپشن سنتی ساده بروید.

آموزش اختیار معامله

تصویر شاخص

آموزش اختیار معامله
ابزار مالی به‌طور عمده مبتنی بر یا مشتق از یک دارایی پایه هستند و به عبارتی ارزش آن‌ها برخاسته از ارزش دارایی دیگری است و به همین دلیل، ابزار مشتقه نیز نامیده ­می‌شوند.

دارایی‌هایی که می‌توانند به‌عنوان دارایی پایه در این ابزار مورداستفاده قرار گیرد، عبارت‌اند از انواع سهام، ابزار بهره ایی و متأثر از نوسان‌های نرخ بهره، ابزار بازار مبادله‌های ارزی، انواع کالا، اعتبارهای مشخص و خاص و وام‌های خرد و کلان.

اختیار معامله (option) اختیار خرید یا فروش دارایی پایه موضوع قرارداد را در قیمت ثابت در زمان مشخصی در آینده به دارنده آن می‌دهد.

در آموزش اختیار معامله به چه مطالبی پرداخته می شود؟

• آموزش کامل مفاهیم اختیار معامله از مبتدی تا پیشرفته
• آموزش قیمت گذاری بروی نمادهای اختیار
• آموزش استفاده از نرم افزار های موجود
• آموزش اتخاذ استراتژی های مختلف
• آموزش محاسبه میزان سود و زیان هر استراتژی
• آموزش رسم نمودار سود و زیان هر استراتژی

دلیل برتری آموزش اختیار معامله نسبت به دیگر دوره های موجود چیست؟

یکی از مهمترین دلایل برتری این پکیج این است که تهیه کننده و مدرس دوره برنامه نویس نیز هستند و برنامه های بسیاری در زمینه اختیار معامله طراحی و پیاده سازی کرده اند و برای پیاده سازی هر برنامه باید مفاهیم و شناخت بالایی نسبت موضوع بدست آورد و بعد از آن اقدام به تهیه نرم افزار نمود که این مهم به خوبی توسط ایشان انجام شده و شما با گذراندن این دوره می توانید کلیه مفاهیم را بخوبی بدست آورید.

چرا باید در این دوره آموزشی شرکت کنم؟ و چه دستاوردی بعد از تهیه این بسته آموزشی خواهم داشت؟

• همانطور که می دانید بازارهای مالی همواره با ریسک همراه هستند و هر فرد باید راه های کاهش ریسک را بداند و استفاده نماید و اختیار معامله یکی از آن راه هاست.
• در این بازار امکان کسب سود از ریزش بازار نیز وجود دارد که باعث میشود در زمان اصلاح بازار نیز بیکار نباشیم
• امکان معامله با اهرم که در صورتی که درست استفاده شود،بازدهی را افزایش می دهد.
• پرداخت هزینه بسیار کمی به عنوان کارمزد

نظرات افراد مختلف که بسته آموزشی ما را استفاده کرده‌اند چیست؟

برای مشاهده نظرات دانشجویان به هایلایت رضایت شما در اینستاگرام مراجعه نمایید.

این دوره آموزشی برای چه افرادی مفید است؟

برای افرادی که تکنیکال و تابلو خوانی را بخوبی مسلط هستند.

آموزش اختیار معامله برای چه افرادی مفید نیست؟

برای افرادی که تکنیکال و تابلو خوانی را بخوبی مسلط نیستند این دوره مثل خنجری است که به قلب سرمایه آنها خواهد خورد و باعث از بین رفتن کلیه سرمایه آنها خواهد شد.

مدرس دوره کیست؟

مهندس عزیز زارع مدرس و تهیه کننده این دوره هستند که طراح و برنامه نویس دیده بان اختیار معامله و چرتکه اختیار معامله نیز هستند.

اگر بسته آموزش اختیار معامله را تهیه نکنیم چه اتفاقی می‌افتد؟

باور کنید هیچ اتفاقی رخ نمی‌دهد! و همه چیز همانطور که هست باقی می‌ماند!
جمله‌ای منصوب به آلبرت انیشتن داریم که می‌گوید:
عجیب است که عده‌ای کارهای همیشگی را انجام می‌دهند و نتیجه‌ای متفاوت را انتظار دارند!

مزیت‌های انحصاری بسته آموزشی اختیار معامله چیست؟

همخوانی بسیار بالای آموزشها با دیده بان اختیار معامله که وظیفه سیگنال دهی را بر عهده دارد.

خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

در بین کاربران دیفای، مجموعه ای از محصولات جدید وجود دارد که محبوبیت پیدا کرده اند. آنها نوع منحصر بفردی از بازدهی را با مشخصات ریسک متفاوت از آنچه سهامداران به آن عادت دارند را ارائه می دهند. این پروتکل ها با استفاده از ترکیبی از خدمات اختیار معامله های مختلف و قرار دادن آنها تحت یک استراتژی که مستقیماً به کاربر ارائه می شود، فعالیت می کنند. این نوع استراتژی ها تعلق به دسته ای دارند که در امور مالی سنتی تحت عنوان محصولات ساختار یافته شناخته شده اند. در این مقاله به بررسی خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای می پردازیم.

خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

محصولات ساختار یافته به عنوان ابزارهای مالی شناخته می شوند که امکان ارائه دسترسی به مجموعه ای از استراتژی های پیچیده را که براساس مشتقات هستند را به کاربران می دهند. در رابطه با دیفای می توان گفت که بیشترین تقاضا براساس ترکیبی از خدمات اختیار معامله خرید و یا فروش می باشد. برای افرادی که اطلاعی از این خدمات اختیار معامله ندارند، اینها به عنوان مشتقاتی براساس ارزش دارایی های اساسی مانند بیت کوین و اتریوم هستند. قرارداد اختیار خرید، به خریدار فرصت خرید و یا فروش دارایی پایه را می دهد. بازده بستگی به قیمت اعتصاب انتخاب شده برای هر اختیار معامله دارد. در حال حاضر پروتکل های غیرمتمرکز کاربردهای متفاوتی را به طور گسترده ارائه می دهند که شامل این موارد می باشد:

بازارهای اختیار معامله غیرمتمرکز، لایه داخلی هستند که این امکان را فراهم می کنند تا بتوان طراحی محصولات ساختار یافته ای را انجام داد. این محصولات می توانند نوع منحصر به فردی از بازدهی را ارائه دهند که از کسب حق بیمه برای فروش محصولات اختیار معامله تماس یا فروش به دست می آیند نه از صدور توکن، کارمزد معاملاتی و وام. از این رو می توان گفت که این محصولات نوآورانه هستند. همچنین نسبت به استراتژی های اختیار معامله vanilla، ریسک ناچیزی دارند. البته آنها دارایی های بدون ریسکی نیستند، زیرا بازده می تواند براساس عملکرد قیمت منفی باشد که ساده ترین و در دسترس ترین راه برای کاربران دیفای جهت به دست آوردن این بازده بدون نیاز به درک کامل پیچیدگی اختیار معامله می باشد. (مانند استراتژی های پوشش ریسک و یا پارامترهای greek)

در رابطه با خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای، چندین پروتکل با بیشترین کشش وجود دارد که می توانند چنین محصولات ساختار یافته ای را ارائه دهند. در ادامه به معرفی و بررسی این پروتکل ها می پردازیم.

Ribbon

Ribbon از خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

محبوب ترین پروتکل برای محصولات ساختار یافته، Ribbon Finance می باشد که منحصرا براساس خدمات اختیار معامله ها و با TVL بیش از 200 میلیون دلار می باشد. همچنین با فعالیت در اتریوم می تواند ۶ خزانه مختلف با طیف گسترده ای از دارایی ها مانند AAVE، ETH، wBTC و USDC ارائه دهد. آنها ضمن استفاده از تماس های تحت پوشش، به صورت گسترده استراتژی های فروش را نیز در نظر می گیرند. در گذشته ظرفیت خزانه آنها به صورت مداوم پر بود همچنین سهم زیادی از کل بازار آپشن ها را تشکیل می دهد.

جدیدترین جهش آنها مبتنی بر stETH یک ترکیب جالب است که از قدرت ترکیب پذیری در دیفای بهره می برد. استیکینگ لیکوئیدیتی یکی دیگر از منابع ثابت بازده می باشد که برای نوشتن خدمات اختیار معامله ها می تواند به عنوان وثیقه استفاده شود. بنابراین می تواند بازدهی بیشتری را ترکیب کند. سایر خزانه ها از دارایی های رایج تحت عنوان استیبل کوین ETH، USDC یا wBTC استفاده می کنند. در این استراتژی، از پروتکل Opyn استفاده می شود. این پروتکل هزینه هایی را از کاربران دریافت می کند. (۱۰ درصد هزینه عملکرد هفتگی و ۲ درصد هزینه مدیریت سالانه)

در صورتی که استراتژی هفتگی سودآور باشد، از حق بیمه های به دست آمده، کارمزد عملکرد هفتگی اخذ می شود و از دارایی های مدیریت شده توسط خزانه، هزینه مدیریت هفتگی اخذ می شود. همچنین در صورتی که استراتژی هفتگی فاقد سود باشد، هیچ هزینه ای اخذ نمی شود.

این هزینه ها در حال حاضر به خزانه DAO تعلق دارد اما یک سری ارتقاهایی در حال انجام است تا این هزینه ها به سهامداران توکن ریبون تعلق بگیرد. این طرح قصد دارد مانند نحوه عملکردسنج های Curve، انتشار توکن را مطابق با آنچه که سهامداران به آن رای می دهند، به سمت خزانه های خاصی هدایت کند. همچنین می توان برای کاهش رکودهای بزرگ بازار که تاثیر منفی بر استراتژی ها می گذارند، از این کارمزدها استفاده کرد.

StakeDAO

طیف وسیعی از چندین محصول مختلف، توسط StakeDAO ارائه می شود که از خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای، فراتر می باشد. آنها همچنین در شبکه اتریوم هستند. بازده پیش‌بینی‌شده StakeDAO، از آن‌هایی که در Ribbon ارائه می‌شوند، بالاتر می باشد زیرا آنها اقدام به ترکیب این استراتژی‌ها با سایر استراتژی‌های غیرفعال خود براساس پاداش‌های استخراج نقدینگی و کارمزد معاملات، می‌کنند. همچنین نمونه دیگری از استفاده عالی از ترکیب پذیری در DeFi می باشد. انتخاب قیمت اعتصاب آنها به اندازه Ribbon محافظه کارانه به نظر می رسد و همچنین به روزرسانی آن به صورت هفتگی می باشد. پروتکل اساسی که خدمات اختیار معامله ها را می فروشد نیز پروتکل Opyn است. ساختار کارمزد آن‌ها در این استراتژی‌های مبتنی بر خدمات اختیار معامله ها، مشابه روش‌شناسی پاداش‌های شرط‌بندی Sushiswap، در یک کارمزد برداشت استاندارد 0.5% است و هیچ‌کدام براساس عملکرد استراتژی نیست که بین دارندگان توکن پروتکلی که در حال شرط‌بندی هستند، توزیع می‌شود.

Dopex (دوپکس)

Dopex از خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای

جدیدترین پروتکل محبوب برای ارائه این خزانه های اختیاری، Dopex می باشد که SSOV (خزانه های اختیاری تک سهام) نامیده می شود و با آنهایی که در Ribbon و StakeDAO دیده می شوند، چندین تفاوت دارند. در اصل آنها قراردادهای اختیار معامله های خود را با استفاده از یک معماری منحصر به فرد صادر می کنند که از ترکیبی از پروتکل هایی مانند UMA یا Sushiswap برای محافظت از قراردادهای فروخته شده استفاده می کند. آنها در حال حاضر در Arbitrum در حال اجرا هستند، به همین دلیل باعث کاهش هزینه های گس شبکه اصلی می شوند. آنها تعادل را به جای هفتگی، به صورت ماهانه مجدداً تنظیم می کنند.

قیمت strike قابل انتخاب می باشد، بنابراین قرار گرفتن در معرض خطر به عهده کاربر است. قیمت‌های strike نزدیک ساختار معاملات آپشن به قیمت واقعی، بازدهی بالاتری را به قیمت ریسک بالاتر به همراه خواهند داشت، این در حالی است که قیمت‌های strike که بیشتر از قیمت واقعی انتخاب می‌شوند، بازده کمتر اما در عین حال ریسک کمتری را نیز ارائه می‌دهند.

ساختار کارمزد Dopex شامل دریافت کارمزد 0.125٪ (0.25٪ برای rDPX) از مبلغ اساسی می باشد که بین استخر سهام و استخر نقدینگی توزیع می شود، به همین دلیل سهامداران توکن می توانند از استفاده از پروتکل بهره مند شوند.

استراتژی های اختیار معامله های به کار گرفته شده

از آنجایی که انتخاب strike حیاتی است، هدف پروتکل ها داشتن یک نمایه ریسک محافظه کارانه با تلاش برای انتخاب قیمت های strike است که ضمن جلوگیری از ضرر، باعث می شود که استراتژی را تا حد امکان سودآور نگه دارد.

تماس تحت پوشش

این استراتژی، بازدهی را با ترکیب خرید نقدی دارایی و فروش اختیاری تولید می کند. این استراتژی حق بیمه را در ازای اختیار معامله های فروش، دریافت می‌کند که به استراتژی اضافه شده و ترکیب می‌شود و سپس درصدی بازدهی سالانه ایجاد می‌کند.

قرار دادن فروش

این استراتژی در بازارهای مسطح یا محدوده به بهترین وجه ممکن، مناسب است. بهترین موارد استفاده از آن، شرایط بازار با روند صعودی یا نسبتاً نزولی می باشد.

مشخصات ریسک، طرف مقابل و ظرفیت

مشخصات ریسک، طرف مقابل و ظرفیت

این استراتژی‌ها به دلیل این که بازده هفتگی تاریخی اکثر دارایی‌های سرمایه‌گذاری، از توزیع عادی پیروی می‌کنند، سودآور هستند. اگر چه قیمت نسبت به جنبه مثبت در سهام و ارزهای رمزنگاری شده، تاکنون کمی نامتقارن بوده است زیرا هر دوی آنها به طور تاریخی در طول زمان افزایش قیمت داشته اند. می‌توان با شرط‌بندی روی بازده‌هایی که احتمالاً به جای مقادیر در اطراف مرکز توزیع قرار می‌گیرند، از این رفتار استفاده کرد زیرا احتمال دستیابی به این‌ها بسیار کمتر است و این همان چیزی است که معمولا شرط نامتقارن نامیده می شود.

Ribbon V2 از طریق Gnosis، از حراج های باز استفاده می کند در حالی که StakeDAO از Airswap برای فروش به لیستی از سازندگان بازار در whitelisted استفاده می کند. همچنین Dopex، قرارداد اختیار معامله ها را مستقیماً صادر می کند. این حراج ها با قیمتی بهتر از صرافی های اختیاری متمرکز مانند Deribit ارائه می شوند، بنابراین بازارسازان این فرصت را دارند که بین آنها نیز آربیتراژ کنند.

با توجه به ظرفیت هر استراتژی، از آنجایی که نقدینگی این بازارسازان و سایر معامله‌گران در بازارهای اختیار معامله محدود است، ساختار معاملات آپشن ظرفیتی که خزانه‌های بررسی شده ارائه می‌دهند نیز محدود شده است. اگر محبوبیت این محصولات همچنان به رشد خود ادامه دهد، می توان انتظار داشت که نقدینگی که بازارهای آپشن مشاهده می کنند نیز افزایش یابد.

سخن پایانی

در این مقاله سعی کردیم در رابطه با خدمات اختیار معامله در پروژه های دیفای، بازده مورد انتظار در این محصولات، خطرات اقتصادی موجود و نحوه عملکرد محصولات توضیحاتی را ارائه دهیم. سادگی و ترکیب پذیری این محصولات در نهایت باعث جذب سرمایه بیشتر هم از سوی سرمایه گذاران خرده فروشی و هم از سوی سرمایه گذاران نهادی می شود.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.